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當(dāng)前ETF迅猛增長，并且ETF保有規(guī)模納入?yún)f(xié)會(huì)定期披露的基金保有量排名，券商做大做強(qiáng)ETF業(yè)務(wù)的動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。不過，多位業(yè)內(nèi)人士表示，券商要真正做大ETF業(yè)務(wù)量并沒那么容易，首先公司戰(zhàn)略層面要重視，其次要懂，還要在戰(zhàn)略執(zhí)行層面協(xié)調(diào)各個(gè)部門上下齊心協(xié)力。

從近年ETF發(fā)展的情況看，券商在新產(chǎn)品首發(fā)方面做出了很大的貢獻(xiàn)，但從存量ETF持續(xù)營銷看，國泰基金量化投資部總監(jiān)梁杏認(rèn)為，相比于基金公司相對(duì)系統(tǒng)性的打法來說，此前真正由單家券商推動(dòng)明顯做大的案例并不多。她表示，要做好ETF，券商首先要在戰(zhàn)略上重視起來。

有券商財(cái)富管理專業(yè)人士也表示，雖然ETF發(fā)展很快，但目前能給券商帶來的直接業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)并不大，尤其是大券商，可能沒那么重視。即使在券商大的財(cái)富管理甚至基金代銷的盤子里，由于ETF的低費(fèi)率模式，券商代銷ETF所獲得的手續(xù)費(fèi)、后端分成等都不如賣主動(dòng)權(quán)益類基金高，且ETF也只是基金中的一個(gè)品種，銷售部門的動(dòng)力并不足。

同時(shí)，在基金公司給到券商的激勵(lì)當(dāng)中，更主要的是首發(fā)高激勵(lì)，而在首發(fā)上市之后可能投資者就賣出，或是幫忙資金贖回撤出，導(dǎo)致ETF上市后出現(xiàn)明顯規(guī)?？s水。而在存量ETF從小到大的發(fā)展過程中，券商對(duì)持續(xù)營銷的積極性不太高，基金公司給予券商的激勵(lì)不足甚至缺乏相關(guān)機(jī)制。當(dāng)然，在ETF季末保有量納入?yún)f(xié)會(huì)披露基金保有量排名后，出于排名考慮，券商的積極性有所提升。

華金證券首席財(cái)富官、財(cái)富管理總部總經(jīng)理劉明軍表示，對(duì)券商來說，不能簡單將ETF業(yè)務(wù)視為產(chǎn)品銷售，它是一個(gè)金融的業(yè)務(wù)生態(tài)。對(duì)券商的普通客戶來說，可以借此實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置，進(jìn)行財(cái)富管理。相比于買個(gè)股，通過ETF投資，長期盈利的概率可能更高，體驗(yàn)可能也更好。而對(duì)于大券商而言，更是可以將PB托管、券結(jié)、兩融、衍生品等業(yè)務(wù)打通。

與眾多券商打過交道，梁杏的感受是，目前真正在戰(zhàn)略上重視ETF的券商并不多，其中，能夠打通內(nèi)部機(jī)制去推動(dòng)的更少，落地執(zhí)行就更難了。梁杏表示，基金公司一般就幾百人，內(nèi)部的投資、市場、營銷宣傳等部門協(xié)調(diào)起來都比較麻煩，而券商往往幾千上萬人，ETF業(yè)務(wù)會(huì)涉及內(nèi)部相關(guān)部門以及總部、分支機(jī)構(gòu)等，如何考核激勵(lì)、提升基礎(chǔ)系統(tǒng)建設(shè)、宣傳引流、實(shí)現(xiàn)部門之間協(xié)同等，涉及到方方面面，要做好并不容易。

不過，ETF的發(fā)展是大勢所趨，也有越來越多的投資者從股票交易轉(zhuǎn)向配置ETF，各家券商也在摸索ETF業(yè)務(wù)發(fā)展的模式，尤其是一些非頭部券商將ETF作為自身差異化特色發(fā)展的方向，相信券商也將在ETF的廣闊天地越來越大有作為。

（文章來源：中國基金報(bào)）