凈利增速同比大幅放緩的同時(shí)，通威股份還在擴(kuò)產(chǎn)投資。

8月22日，通威股份發(fā)布2023年半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，通威股份上半年?duì)I業(yè)收入740.68億元，同比增長22.75%；歸母凈利潤132.7億元，同比增長8.56%。

(資料圖片)

這意味著，通威股份凈利增速與去年同期相比大幅放緩，顯得后勁不足。

受此消息影響，通威股份5日累計(jì)下跌6.77%。8月24日，通威股份結(jié)束多日下跌，股價(jià)漲至31.24元/股，漲幅2.09%。

凈利潤暴跌

2023年一季報(bào)顯示，通威股份凈利潤為86億元。這意味著，其二季度凈利約為46.7億元，環(huán)比下滑45.7%，近乎腰斬。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，通威股份利潤單季度下滑，主要是硅料價(jià)格波動(dòng)所致。

據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年以來，國內(nèi)單晶致密料均價(jià)已從最高24.01萬元/噸降至最低6.57萬元/噸，區(qū)間最大跌幅高達(dá)73%，上半年累計(jì)跌幅約為63%。

受硅料價(jià)格下滑影響的不止有通威股份，大全能源和新特能源這兩家硅料龍頭業(yè)績也出現(xiàn)下滑。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，大全能源營收93.25億元，同比下降42.93%；歸母凈利潤44.26億元，同比下降53.53%，近乎腰斬。新特能源營收175.82億元，同比增長19.51%；歸母凈利潤47.59億元，較上年同期下降15.28%。

另一硅料龍頭企業(yè)協(xié)鑫科技目前暫未發(fā)布半年報(bào)。目前看來，通威股份還是四家硅原料龍頭企業(yè)中唯一在上半年實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)。

融資遭質(zhì)疑

在公布半年報(bào)的同時(shí)，通威股份還發(fā)布了兩個(gè)總計(jì)200億元的擴(kuò)產(chǎn)投資項(xiàng)目。

公告顯示，通威股份即將在樂山市峨眉山市投資建設(shè)16GW拉棒、切片、電池片項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資總額約100億元。其中，年產(chǎn)16GW拉棒切片項(xiàng)目投資總額約50億元，年產(chǎn)16GW電池片項(xiàng)目投資總額約50億元。上述兩個(gè)項(xiàng)目力爭2024年底建成投產(chǎn)，2025年底達(dá)產(chǎn)。此外，通威股份還要在樂山市五通橋區(qū)投資建設(shè)16GW拉棒、切片、電池片項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資總額100億元。

至于資金來源，通威股份表示，會(huì)通過自有資金及金融機(jī)構(gòu)貸款來統(tǒng)籌安排。

目前，因?yàn)橘Y本推動(dòng)，光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出，二級(jí)市場(chǎng)上龍頭企業(yè)股價(jià)跌跌不休，昔日火熱的賽道突然進(jìn)入融資“冷靜期”。也就是說，企業(yè)要想擴(kuò)產(chǎn)，大概率需要自己掏腰包。

此次擴(kuò)產(chǎn)中，通威股份也確實(shí)沒有再向市場(chǎng)融資，不過其并非完全沒有過類似打算。

今年上半年，通威股份發(fā)布2022年年報(bào)時(shí)，還拋出了128億元的分紅方案，以及160億元的定增預(yù)案。當(dāng)時(shí)，通威股份實(shí)控人、四川首富劉漢元和其妻分別持有大股東通威集團(tuán)80%及20%股份，并借此合計(jì)持有通威股份43.85%股份。2023年胡潤全球富豪榜顯示，劉漢元夫婦以1050億元身價(jià)排名第108位，穩(wěn)居四川首富之位。128億元的巨額分紅使夫妻倆一次性進(jìn)賬56億元，更別說公司一季度賬面貨幣資金高達(dá)370億元，這種情況下還要向市場(chǎng)抽血，引發(fā)了巨大爭議。

近五年，通威股份頻繁向市場(chǎng)“吸血”式融資。根據(jù)公司最新公布的“2023年半年度募集資金存放與使用情況”專項(xiàng)報(bào)告，2019年到2022年，公司通過定增、可轉(zhuǎn)債方式募資3次，募資總額高達(dá)230億元，用途是擴(kuò)產(chǎn)和補(bǔ)充流動(dòng)性。如果算上本次200億元的募資計(jì)劃，公司五年內(nèi)再融資總額為390億元。

截至目前，通威股份此前三次融資擴(kuò)建的項(xiàng)目已建設(shè)完成，其中兩次可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目資金均有結(jié)余，剩余51.66億元資金用于補(bǔ)充流動(dòng)性。今年上半年，通威股份的資產(chǎn)負(fù)債率有所上升，從去年的49.57%增至53.16%。

二代壓力大

公開資料顯示，通威股份主營業(yè)務(wù)為農(nóng)業(yè)和新能源領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)方面的主要產(chǎn)品為水產(chǎn)飼料、畜禽飼料等，新能源方面的主要產(chǎn)品為高純晶硅、太陽能電池、組件等。

2023年上半年，通威股份飼料及產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為154.26億元，同比增長7.26%，飼料銷量336.47萬噸，同比增長4.06%。

光伏方面，公司目前已形成超42萬噸高純晶硅產(chǎn)能、90GW太陽能電池產(chǎn)能以及55GW組件產(chǎn)能。截至目前，公司高純晶硅產(chǎn)量連續(xù)多年位居全球第一，去年國內(nèi)市占率超過30%。

今年3月，通威股份由實(shí)控人二代接手，劉漢元之女、34歲的劉舒琪成為這家市值1500億元龍頭企業(yè)的新任董事長和CEO，此次半年報(bào)也是她接手后的首份業(yè)績。

此前，通威股份業(yè)績爆發(fā)得益于光伏原材料價(jià)格上漲的紅利。2020年，多晶硅價(jià)格從6萬元/噸漲至2022年的33萬元/噸，兩年間漲幅超500%。數(shù)據(jù)顯示，受益于硅料價(jià)格大漲，通威股份業(yè)績也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。2019年至2022年，通威股份分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收375.55億元、442億元、634.91億元和1424.2億元，歸母凈利26.35億元、36.08億元、82.08億元、257億元。

現(xiàn)如今，原材料價(jià)格紅利消失，劉舒琪不僅要完成光伏一體化的布局，還要面對(duì)行業(yè)產(chǎn)能過剩的危機(jī)，她能否守住2022年的業(yè)績高點(diǎn)還有待觀察。

此外，通威股份股價(jià)不斷下跌，讓機(jī)構(gòu)投資者也很受傷。截至2022年底，有825只基金持有通威股份4.25億股，持股市值163.9億元，占流通股比例9.44%。然而，到了今年上半年，通威股份持股基金只有146只，持股總數(shù)1.98億股，持股市值68億，占流通股4.41%。

具體來看，截至6月30日，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF基金持有通威股份3199.2萬股，持股市值10.98億元；睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合A基金持有通威股份4064.5萬股，持股市值13.95億元；天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)A基金持有通威股份2539.47萬股。

其中，天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)A基金從2021年一季度就開始買入通威股份，到2022年6月末，該基金持有通威股份2373.21萬股，期末持倉市值高達(dá)14.2億元。截至2023年6月末，該基金持倉市值僅剩8.7億元。該基金近半年收益為-22.14%，近一年收益為-38.53%，截至8月24日，其累計(jì)凈值只有0.8453元，成立以來收益為-15.47%。