公司是合成生物學(xué)龍頭企業(yè)，開(kāi)創(chuàng)性布局生物基長(zhǎng)鏈二元酸以及聚酰胺 56 等產(chǎn) 品，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新。公司以合成生物學(xué)為基礎(chǔ)，利用生物化工技術(shù)開(kāi)發(fā)傳統(tǒng)化 學(xué)合成法無(wú)法生產(chǎn)或成本較高的產(chǎn)品，是全球唯一可生產(chǎn) DC18（18 個(gè)碳原子的長(zhǎng) 鏈二元酸）的企業(yè)，公司長(zhǎng)鏈二元酸全球市占率 60%以上，廣泛應(yīng)用于工程塑料、 香精香料、制藥等多個(gè)下游領(lǐng)域。
(相關(guān)資料圖)
公司持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，在生物法長(zhǎng)鏈二元酸、 生物基戊二胺及生物基聚酰胺功能材料等領(lǐng)域所積累的生物制造技術(shù)基礎(chǔ)上持續(xù)研 發(fā)，不斷改進(jìn)菌種及純化工藝，提高生產(chǎn)效率，高溫聚酰胺、連續(xù)纖維增強(qiáng)型生物 基聚酰胺復(fù)合材料的應(yīng)用開(kāi)發(fā)取得積極進(jìn)展，目前已經(jīng)進(jìn)入到樣品試制階段，有望 在交運(yùn)物流、新能源裝備、建筑裝飾等領(lǐng)域的大場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)“以塑代鋼、以塑代鋁、 以熱塑替代熱固”。公司大力推動(dòng)生物基聚酰胺基復(fù)合材料在各領(lǐng)域的應(yīng)用開(kāi)發(fā)，同 時(shí)深入挖掘市場(chǎng)空間大、產(chǎn)品替代性強(qiáng)的專業(yè)化應(yīng)用，為進(jìn)一步下游應(yīng)用和業(yè)務(wù)擴(kuò) 展奠定基礎(chǔ)。
疫情擾動(dòng)下需求疲軟拖累下游推廣，公司保障穩(wěn)定生產(chǎn)，努力推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。 公司 2022 年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 24.41 億元，同比增長(zhǎng) 3.28%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 5.53 億元，同比下降 6.97%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn) 5.31 億元，同比下降 5.39%。分季度 來(lái)看，2022Q4 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 6.03 億元，環(huán)比增長(zhǎng) 9.93%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分 別 0.67 億元，環(huán)比下降 55.2%。2023Q1 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 5.05 億元，同比下降 23.56%，環(huán)比下降 16.23%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 0.57 億元，同比下降 67.09%，環(huán)比 下降 14.38%，主要受下游需求影響。
2022 年全年在新冠疫情反復(fù)下，各地工廠受 到不同程度的影響，導(dǎo)致長(zhǎng)鏈二元酸、聚酰胺等主營(yíng)產(chǎn)品開(kāi)工率不及預(yù)期；同時(shí)， 疫情影響下需求疲軟，聚酰胺等產(chǎn)品的推廣進(jìn)展節(jié)奏有所放緩。面對(duì)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)， 公司保障穩(wěn)定生產(chǎn)，努力推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，基本保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定。2023Q1 下游需求持 續(xù)疲軟，影響長(zhǎng)鏈二元酸銷售，公司業(yè)績(jī)承壓。未來(lái)隨聚酰胺推廣工作有序開(kāi)展疊 加下游消費(fèi)需求復(fù)蘇，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善。
公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)鏈二元酸毛利率穩(wěn)定，聚酰胺推廣有望為公司帶來(lái)業(yè)績(jī) 增量。公司逐步擴(kuò)大聚酰胺業(yè)務(wù)收入占比，2022 年公司長(zhǎng)鏈二元酸收入占比 86.05%， 同比下降 4.79 個(gè)百分點(diǎn)；生物基聚酰胺收入占比 9.49%，同比增加 2.55 個(gè)百分點(diǎn)。 其中長(zhǎng)鏈二元酸作為公司主營(yíng)產(chǎn)品毛利率常年穩(wěn)定在 40%以上，2022 年為 40.69%， 受益于部分產(chǎn)品單價(jià)的上漲，2022 年長(zhǎng)鏈二元酸系列銷售收入同比增長(zhǎng) 5.02%；同 時(shí)，公司大力推廣聚酰胺產(chǎn)品的銷售，雖受疫情和經(jīng)濟(jì)因素影響，下游需求疲軟導(dǎo) 致銷售收入同比下降 21.57%，毛利率不及預(yù)期，但看好未來(lái)聚酰胺下游應(yīng)用場(chǎng)景的 開(kāi)拓修復(fù)單產(chǎn)品毛利，為公司業(yè)績(jī)提供增量。
公司盈利能力和期間費(fèi)用率穩(wěn)定。公司 ROE 整體較為平穩(wěn)，2022 年公司 ROE 為 5.05%，同比下降 0.64 個(gè)百分點(diǎn)，2022 年 ROIC 為 2.67%，同比下降 0.86 個(gè)百分點(diǎn)。 公司 2022 年銷售毛利率和銷售凈利率分別為 35.24%、25.1%，分別同比下降 3.79 和 4.33 個(gè)百分點(diǎn)，總體表現(xiàn)平穩(wěn)。從期間費(fèi)用來(lái)看，2022 年公司期間費(fèi)用率為 5.18%， 同比下降 0.6 個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率為 1.85%，同比下降 0.05 個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用 率為 7.73%，同比增長(zhǎng) 1.64 個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-12.09%。單季度來(lái)看，2022Q4 公司銷售費(fèi)用率為 1.96%，同比下降 1.02 個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率為 11.29%，同比增長(zhǎng) 5.3 個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-2.2%。2023Q1 公司銷售費(fèi)用率為 2.39%，同比增長(zhǎng) 0.61 個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率為 12.9%，同比增長(zhǎng) 8.3 個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-5.3%。
其中， 管理費(fèi)用大幅增加主要是公司因間隔性臨時(shí)停工增加了相關(guān)費(fèi)用，以及股份支付費(fèi)用增 加導(dǎo)致，但公司三費(fèi)整體管控合理。公司 2022 年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 14%，同比下降 0.02 個(gè) 百分點(diǎn)，較為穩(wěn)定。
公司研發(fā)費(fèi)率大幅上升，核心研發(fā)人員在生物制造領(lǐng)域具備豐富經(jīng)驗(yàn)。公司一 直注重研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用逐年增長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)率連續(xù)多年均維持在 4%以上， 2022 年 公司研發(fā)費(fèi)率為 7.69%，同比增加 2.04 個(gè)百分點(diǎn)，研發(fā)費(fèi)用達(dá) 1.88 億元，較上年 同比上升 40.58%。2023Q1 公司研發(fā)費(fèi)率達(dá) 9.83%，同比增長(zhǎng) 3.97 個(gè)百分點(diǎn)。公 司全年研發(fā)人數(shù)和研發(fā)項(xiàng)目投入均有增加，2022 年研發(fā)人員占比 18.89%，同比增 加 0.51 個(gè)百分點(diǎn)，研發(fā)人員學(xué)歷結(jié)構(gòu)合理，核心成員均在生物制造領(lǐng)域具備豐富經(jīng) 驗(yàn)。
公司資本結(jié)構(gòu)合理，償債能力較強(qiáng)。公司資產(chǎn)負(fù)債率有所上升，2022 年公司資產(chǎn) 負(fù)債率為 15.64%，較上一年度上升 6.32 個(gè)百分點(diǎn)，2023Q1 資產(chǎn)負(fù)債率為 16.95%，環(huán) 比增長(zhǎng) 1.31 個(gè)百分點(diǎn)，屬合理范圍。公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率常年保持高位，2022 年 公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為 5.95、4.75，2023Q1 公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率分別為 4.87、3.85，均表現(xiàn)較好，說(shuō)明公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，同時(shí)具備較好的償債能力。
公司現(xiàn)金流充足，為后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張及開(kāi)拓市場(chǎng)提供保障。2022 年公司凈現(xiàn)比為 1.31，2023Q1 為 1.1，均維持高位，表明公司現(xiàn)金流充足。2022 年，公司投資活 動(dòng)現(xiàn)金流出較多，達(dá) 41.98 億元，主要是公司山西項(xiàng)目建設(shè)投資增大及公司收回大 額銀行理財(cái)產(chǎn)品導(dǎo)致。同時(shí)公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年上升，2022 年達(dá) 8.04 億 元，同比增加 38.88%。公司擁有充沛的現(xiàn)金流為后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)和產(chǎn)品推廣提供保障。
長(zhǎng)鏈二元酸是重要的精細(xì)化工原料，生物法制備長(zhǎng)鏈二元酸優(yōu)勢(shì)突出。長(zhǎng)鏈二 元酸是指碳鏈上含有 10 個(gè)以上碳原子的直鏈脂肪族二元酸，是一種重要的精細(xì)化工 原料。長(zhǎng)鏈二元酸主要有三種制備來(lái)源，分別是植物油裂解、化學(xué)合成法以及生物 發(fā)酵法。其中，植物油裂解制取目標(biāo)產(chǎn)物純度不高,易受自然條件限制，推廣難度大； 化學(xué)合成法具有工藝復(fù)雜、條件苛刻、收率低、純度低、成本高、污染等特點(diǎn)，目 前只有 DC12 實(shí)現(xiàn)了工業(yè)化；而生物發(fā)酵法可以生產(chǎn)出化學(xué)合成法所不能生產(chǎn)的長(zhǎng) 鏈二元酸（如 DC13 以上的長(zhǎng)鏈二元酸），極大地拓展了二元酸在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用， 同時(shí)，在合成的難易和經(jīng)濟(jì)性方面更具有極大的優(yōu)越性。
長(zhǎng)鏈二元酸在工程塑料、香精香料、制藥等多個(gè)下游領(lǐng)域均有應(yīng)用，對(duì)應(yīng)市場(chǎng) 需求快速增長(zhǎng)。工程塑料方面，二元酸合成的尼龍具有低吸水性能和尺寸的穩(wěn)定性， 使其成為重要的工程材料，應(yīng)用于汽車、刷絲等領(lǐng)域，因良好的抗拉耐磨性能，經(jīng) 其改造后的汽車輪胎能提高使用壽命 5~10 倍。2021 年，我國(guó)工程塑料產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)需 求總量達(dá) 665 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 6.06%，2022 年，市場(chǎng)規(guī)模將突破增長(zhǎng)達(dá) 680 萬(wàn)噸。 香料方面，利用二元酸還可以合成大環(huán)麝香，大幅降低麝香的生產(chǎn)成本，是未來(lái)發(fā) 展的方向，國(guó)內(nèi)香料香精行業(yè)仍將保持較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到 2024 年需求量將增長(zhǎng)至 175.1 萬(wàn)噸。藥物方面，利用長(zhǎng)二元酸做長(zhǎng)效降糖藥，藥效相比短鏈二元酸更加明顯， 而化學(xué)法制備長(zhǎng)鏈二元酸成本高，生物法成本優(yōu)勢(shì)明顯。此外，長(zhǎng)鏈二元酸在金屬 防銹、涂料、潤(rùn)滑油、增塑劑等領(lǐng)域都有應(yīng)用。
供給端看，長(zhǎng)鏈二元酸行業(yè)高度集中，公司占據(jù)較大市場(chǎng)份額。以英威達(dá)為代 表的傳統(tǒng)化學(xué)法長(zhǎng)鏈二元酸自 2015 年底開(kāi)始逐步退出市場(chǎng)，以生物制造方法生產(chǎn)的 長(zhǎng)鏈二元酸系列產(chǎn)品由于經(jīng)濟(jì)性及綠色環(huán)保優(yōu)勢(shì)突出，逐步主導(dǎo)市場(chǎng)。目前，全球 生物法長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)能約為 17.05 萬(wàn)噸，公司擁有長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)能 11.5 萬(wàn)噸/年，居 于首位，產(chǎn)能市場(chǎng)占有率 67.45%。設(shè)計(jì)產(chǎn)能第二位的新日恒力 5 萬(wàn)噸/年長(zhǎng)鏈二元 酸于 2022 年 5 月投產(chǎn)，山東瀚霖雖然有 1 萬(wàn)噸/年的設(shè)計(jì)產(chǎn)能，但是在與凱賽的專 利糾紛中敗訴，已經(jīng)退出長(zhǎng)鏈二元酸市場(chǎng)；隆和通生產(chǎn)線至今未生產(chǎn)出合格產(chǎn)品； 海外巨頭贏創(chuàng)、英威達(dá)均采用化學(xué)法生產(chǎn)；其他企業(yè)產(chǎn)能較小，主要服務(wù)局部市場(chǎng) 或處于實(shí)驗(yàn)階段，生物法長(zhǎng)鏈二元酸行業(yè)格局高度集中。
癸二酸為 10 碳長(zhǎng)鏈二元酸，下游用于紡織、增塑劑、潤(rùn)滑油、溶劑、粘合劑和 化學(xué)中間體等領(lǐng)域。癸二酸制備為癸二酸二酯系列產(chǎn)品可用于主塑料工業(yè)級(jí)合成橡 膠工業(yè)用作增塑劑；癸二酸還可以和己二胺或者戊二胺合成聚酰胺，用于紡織、工 業(yè)領(lǐng)域，同時(shí)其它領(lǐng)域也有了長(zhǎng)足的發(fā)展，在汽車防凍液、潤(rùn)滑油以及電子產(chǎn)品等 方面用量逐年擴(kuò)大。2021 年癸二酸全球約 11 萬(wàn)噸的需求規(guī)模，預(yù)計(jì)到 2024 年全球 癸二酸需求規(guī)模增長(zhǎng)至 12.92 萬(wàn)噸，市場(chǎng)空間廣闊。
我國(guó)癸二酸以出口為主，出口均價(jià)逐年上升。從我國(guó)癸二酸進(jìn)出口數(shù)量來(lái)看， 我國(guó)癸二酸出口量遠(yuǎn)大于進(jìn)口量，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021 年我國(guó)共出口 6.67 萬(wàn)噸癸二酸， 2022 年受到疫情影響，出口量略有下降，共出口 4.26 萬(wàn)噸，同比下降 36.11%，但據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022 年癸二酸出口均價(jià)（含稅）為 3.27 萬(wàn)元/噸，同比增加 18.2%。 癸二酸下游需求豐富，未來(lái)有望持續(xù)拓展國(guó)際市場(chǎng)，提高利潤(rùn)水平。
公司生物法長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)能持續(xù)放量，癸二酸投產(chǎn)穩(wěn)固行業(yè)地位。公司是全球 生物法長(zhǎng)鏈二元酸的主導(dǎo)供應(yīng)商，目前擁有生物法長(zhǎng)鏈二元酸 7.5 萬(wàn)噸產(chǎn)能，是全 球唯一可以量產(chǎn) DC10-18 的企業(yè)。同時(shí)，山西合成生物產(chǎn)業(yè)生態(tài)園區(qū)項(xiàng)目中年產(chǎn) 4 萬(wàn)噸生物法癸二酸項(xiàng)目已于 2022 年三季度建成并開(kāi)始生產(chǎn)。目前癸二酸傳統(tǒng)生產(chǎn)方 式為蓖麻油水解裂解制取，全球市場(chǎng)規(guī)模約為 11 萬(wàn)噸，公司該項(xiàng)目是全球首創(chuàng)的生 物法癸二酸產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，癸二酸可作為聚合單體用于生產(chǎn)長(zhǎng)鏈尼龍、癸二酸的酯類 等產(chǎn)品，其主要客戶與公司長(zhǎng)鏈二元酸（DC11-DC18）的客戶部分重疊。
隨著公司 生物法長(zhǎng)鏈二元酸技術(shù)水平持續(xù)提高和癸二酸產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司將繼續(xù)主導(dǎo)全球 長(zhǎng)鏈二元酸市場(chǎng)。從銷量上看，2022 年受疫情影響，公司銷量小幅下滑，但客戶基 本未受到影響，未來(lái)隨癸二酸逐步放量有望持續(xù)提升公司業(yè)績(jī)，穩(wěn)固行業(yè)龍頭地位。
聚酰胺下游應(yīng)用廣泛，出口市場(chǎng)韌性較強(qiáng)。聚酰胺具有無(wú)毒、質(zhì)輕、優(yōu)良的機(jī) 械強(qiáng)度、耐磨性及較好的耐腐蝕性，廣泛應(yīng)用于工業(yè)中制造軸承、齒輪、泵葉及其 他零件。此外其熔融紡成絲后有很高的強(qiáng)度，主要做合成纖維并可作為醫(yī)用縫線、 于針織及絲綢工業(yè)，在工業(yè)上還可用來(lái)制造簾子線、工業(yè)用布、纜繩、傳送帶、帳 篷、漁網(wǎng)等。受疫情及下游需求疲軟等因素影響，近幾年我國(guó)聚酰胺行業(yè)銷量小幅 下降，但出口市場(chǎng)韌性較強(qiáng)，出口量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，進(jìn)口量明顯下降。根據(jù)數(shù)據(jù)顯 示，2021 年我國(guó)聚酰胺產(chǎn)量為 445.21 萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量為 459.19 萬(wàn)噸，聚酰胺進(jìn) 口量為 54.14 萬(wàn)噸，出口量為 40.16 萬(wàn)噸。
傳統(tǒng)聚酰胺以 PA66 為主，己二腈技術(shù)壁壘長(zhǎng)時(shí)間制約 PA66 發(fā)展。PA66 由己 二酸和己二胺縮聚制成，其中己二胺由中間體己二腈通過(guò)加氫制得，而己二腈核心 生產(chǎn)技術(shù)被英威達(dá)等歐美企業(yè)控制。我國(guó)己二腈工業(yè)化生產(chǎn)尚處于起步階段，自研 道路舉步維艱。全球的己二腈產(chǎn)能集中在美國(guó)、法國(guó)和日本，美國(guó)英威達(dá)是全球最 大的己二腈生產(chǎn)商。目前，中國(guó)化學(xué)已成功開(kāi)出己二腈，但對(duì)國(guó)際巨頭的替代仍需 時(shí)間。
生物基聚酰胺性能更優(yōu)，2025 年市場(chǎng)規(guī)模有望突破 200 億。生物基尼龍相較于 傳統(tǒng)石油基尼龍材料性能更加優(yōu)異。以 PA56 為例，PA56 由于具有與 PA66 相似的 密度、熔點(diǎn)、強(qiáng)度等特性，可以部分替代化學(xué)法合成的 PA66，應(yīng)用到民用絲領(lǐng)域的 紡織服裝、工業(yè)絲領(lǐng)域的氣囊絲、簾子布等領(lǐng)域，同時(shí)相較 PA66，PA56 具有的氧 指數(shù)高、低溫染色性等獨(dú)特性質(zhì)使其在紡織領(lǐng)域做出的產(chǎn)品柔軟透氣性、安全性更 好，同時(shí)還可以拓展到工程材料、改性塑料等其他應(yīng)用領(lǐng)域。未來(lái)有望逐步滲透汽 車、工程、電子電氣等大應(yīng)用場(chǎng)景，工程領(lǐng)域和汽車領(lǐng)域技術(shù)設(shè)備要求相對(duì)較低， 預(yù)計(jì)在該領(lǐng)域生物基尼龍材料的滲透率較高且滲透增速較快，而電子電氣等領(lǐng)域技 術(shù)設(shè)備要求較高，滲透率相對(duì)較低且滲透速度相對(duì)較慢，我們預(yù)計(jì) 2025 年生物基尼 龍市場(chǎng)空間有望達(dá)到 218.84 億元。
戊二胺主要用于生物基聚酰胺的生產(chǎn)，生物基戊二胺較石油基材料具有顯著的 成本優(yōu)勢(shì)。戊二胺有一定的腐蝕性，發(fā)酵液成分復(fù)雜，含有大量雜質(zhì)，分離難度大。 生物基戊二胺主要用于生物基尼龍的生產(chǎn)，其生產(chǎn)不再以石油等為原料，而是以玉 米等環(huán)?？稍偕Y源為原料，通過(guò)對(duì)中間體葡萄糖液的發(fā)酵及提取，最終得到可自 用或外售的生物基戊二胺。 生物基戊二胺制備難度大，布局企業(yè)較少。目前生產(chǎn)戊二胺的企業(yè)包括凱賽生 物、日本東麗、日本味之素、韓國(guó)希杰、寧夏伊品生物等，公司 5 萬(wàn)噸/產(chǎn)能已于 2021 年投產(chǎn)，另有 50 萬(wàn)噸生物基戊二胺于山西合成生物產(chǎn)業(yè)生態(tài)園區(qū)在建，預(yù)計(jì) 2023 年投產(chǎn)。
原料端看，生物基尼龍主要以玉米為原材料，公司具備成本優(yōu)勢(shì)。公司生物基 戊二胺的原材料目前主要為玉米，生物基聚酰胺的原材料主要為二元酸和自產(chǎn)的戊 二胺。截至 2023 年 4 月 26 日，玉米現(xiàn)貨價(jià)為 2734.29 元/噸，2023 年均價(jià)為 2800.27 元/噸，較 2022 年均價(jià) 2781.14 元/噸同比上漲 0.69%。公司烏蘇基地位處新疆，靠 近玉米產(chǎn)區(qū)，享有玉米采購(gòu)及運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司 240 萬(wàn)噸玉米深加工項(xiàng)目預(yù)計(jì) 于 2023 年年底投產(chǎn)，屆時(shí)或?qū)⑦M(jìn)一步優(yōu)化公司生物基聚酰胺成本結(jié)構(gòu)，打開(kāi)生物基 聚酰胺產(chǎn)品利潤(rùn)空間。
供給端看，生物基尼龍技術(shù)壁壘較高，僅公司具備大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化技術(shù)，同時(shí)開(kāi) 發(fā)不同性能特點(diǎn)的生物基尼龍產(chǎn)品（PA5X）占領(lǐng)各細(xì)分尼龍市場(chǎng)。公司是最早布局 相關(guān)專利，并開(kāi)始量產(chǎn) PA5X 系列產(chǎn)品的公司。目前公司在該細(xì)分領(lǐng)域短期內(nèi)將不 會(huì)出現(xiàn)直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。同時(shí)，通過(guò)拓寬尼龍產(chǎn)品線的策略，不僅可以占領(lǐng)多領(lǐng)域的 市場(chǎng)，增加整體產(chǎn)品銷量，還可以通過(guò)靈活調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)適應(yīng)市場(chǎng)需求和價(jià)格的變 化，提高公司整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。公司的生物基聚酰胺與連續(xù)玻璃纖維或者碳纖維 制成的復(fù)合材料，正在多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行應(yīng)用開(kāi)發(fā)和測(cè)試。
公司生物基聚酰胺產(chǎn)能落地在即，下游應(yīng)用場(chǎng)景廣泛。凱賽（烏蘇）年產(chǎn) 5 萬(wàn) 噸生物基戊二胺及年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸生物基聚酰胺生產(chǎn)線已于 2021 年中期投產(chǎn)，生物基 聚酰胺產(chǎn)品開(kāi)發(fā)了 300 多家客戶并開(kāi)始形成銷售，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于民用絲、工 業(yè)絲、無(wú)紡布、工程塑料、玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料和碳纖維增強(qiáng)復(fù)合材料等領(lǐng)域。此外 公司山西合成生物產(chǎn)業(yè)生態(tài)園區(qū)項(xiàng)目中年產(chǎn) 50 萬(wàn)噸生物基戊二胺、90 萬(wàn)噸生物基 聚酰胺等項(xiàng)目將與下游產(chǎn)業(yè)鏈配套項(xiàng)目一并規(guī)劃，預(yù)計(jì) 2023 年年底投產(chǎn)。
公司生物 基聚酰胺產(chǎn)品主要包括 PA56、PA510、PA5X 等，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)的聚酰胺 PA56 產(chǎn)品性 能接近通用型聚酰胺PA66，而目前生產(chǎn)PA66 的上游原材料己二腈一直較依賴進(jìn)口， PA56 作為一種新型生物基材料，其推廣也將對(duì)改善我國(guó)關(guān)鍵材料對(duì)外進(jìn)口依賴有著 積極作用，目前其產(chǎn)品性能和應(yīng)用潛力逐漸為市場(chǎng)所接受和認(rèn)可。此外，生物基戊 二胺的原材料目前主要為玉米，相較于傳統(tǒng)石化工藝有更顯著的成本優(yōu)勢(shì)并且能夠 大量減少碳排放，同時(shí)公司還在積極探索以秸稈等生物廢棄物代替玉米等糧食產(chǎn)物 作為原材料的工藝技術(shù)，在“碳中和”大背景下，生物基聚酰胺有望迎來(lái)大場(chǎng)景應(yīng)用。
聚酰胺復(fù)合材料突破關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)化技術(shù)開(kāi)發(fā)，山西綜改區(qū)項(xiàng)目協(xié)同效應(yīng)加速帶動(dòng) 下游應(yīng)用場(chǎng)景落地。山西合成生物產(chǎn)業(yè)生態(tài)園是由山西綜改區(qū)引進(jìn)公司打造的合成 生物全產(chǎn)業(yè)鏈集聚園區(qū)。2022 年 6 月 30 日，中材科技全資子公司泰山玻璃纖維有 限公司擬斥資 36.84 億元，投建年產(chǎn) 30 萬(wàn)噸高性能玻璃纖維智能制造生產(chǎn)線項(xiàng)目， 建設(shè)期 26 個(gè)月，建設(shè)地點(diǎn)位于山西省太原市山西轉(zhuǎn)型綜合改革示范區(qū)。
目前公司突 破系列連續(xù)纖維增強(qiáng)熱塑性生物基聚酰胺復(fù)合材料的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)化技術(shù)，已經(jīng)進(jìn)入到 樣品試制階段，有望進(jìn)入“以塑代鋼、以塑代鋁、以熱塑代熱固”，替代金屬、替代 熱固型材料的大應(yīng)用場(chǎng)景，例如風(fēng)電、光伏等清潔能源設(shè)備，有輕量化需求的新能 源汽車、高鐵、集裝箱等交通運(yùn)輸設(shè)施，綜合阻燃保溫建筑材料等眾多復(fù)合材料類 下游產(chǎn)業(yè)。公司在山西綜改區(qū)規(guī)劃的 90 萬(wàn)噸聚酰胺產(chǎn)能有望與園區(qū)新建的玻纖等項(xiàng) 目實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、應(yīng)用協(xié)同，加速帶動(dòng)公司玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料的下游應(yīng)用場(chǎng)景落地，拓 展聚酰胺的應(yīng)用領(lǐng)域，提升裝置的經(jīng)濟(jì)效益。
縱深布局合成生物學(xué)賽道，入股國(guó)內(nèi)頂尖的 AI 蛋白質(zhì)設(shè)計(jì)平臺(tái)公司分子之心。 2 月 20 日，AI 蛋白質(zhì)設(shè)計(jì)平臺(tái)公司分子之心宣布獲得超億元戰(zhàn)略投資，由凱賽生物 領(lǐng)投，聯(lián)想創(chuàng)投跟投，天使輪領(lǐng)投方紅杉中國(guó)本輪繼續(xù)追加投資，用于 AI 蛋白質(zhì)優(yōu) 化與設(shè)計(jì)平臺(tái) MoleculeOS 進(jìn)一步開(kāi)發(fā)，以及在生物制藥、合成生物學(xué)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 的應(yīng)用探索。分子之心是國(guó)內(nèi)頂尖的 AI 蛋白質(zhì)設(shè)計(jì)平臺(tái)公司，由全球 AI 蛋白質(zhì)折 疊技術(shù)奠基人、計(jì)算生物學(xué)家許錦波創(chuàng)立，擁有全球頂級(jí)計(jì)算生物專家團(tuán)隊(duì)。
分子 之心自主研發(fā)了國(guó)內(nèi)首個(gè)功能完整的人工智能驅(qū)動(dòng)的蛋白質(zhì)預(yù)測(cè)和設(shè)計(jì)平臺(tái) “MoleculeOS”，運(yùn)用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的 AI 方法，快速識(shí)別、改造甚至從頭設(shè)計(jì)最合適的蛋 白質(zhì)，從而顛覆大分子藥物設(shè)計(jì)、合成生物學(xué)、環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域研發(fā)范式。當(dāng)前， 分子之心已經(jīng)基于 MoleculeOS 平臺(tái)構(gòu)建全場(chǎng)景的 AI 蛋白質(zhì)發(fā)現(xiàn)、優(yōu)化與設(shè)計(jì)能力， 其中蛋白質(zhì)從頭設(shè)計(jì)、蛋白質(zhì)優(yōu)化、蛋白質(zhì)以及復(fù)合物結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)、蛋白-蛋白對(duì)接、 蛋白質(zhì)側(cè)鏈預(yù)測(cè)、蛋白質(zhì)功能預(yù)測(cè)等十余項(xiàng)關(guān)鍵 AI 算法計(jì)算結(jié)果領(lǐng)先全球。
將 AI 技術(shù)引入生物制造研發(fā)體系，有望推進(jìn)合成生物學(xué)加速進(jìn)入產(chǎn)業(yè)兌現(xiàn)期。 投資完成后，公司和分子之心將在業(yè)務(wù)層面展開(kāi)深度合作，公司將 AI 技術(shù)引入生物 制造研發(fā)體系，會(huì)從科學(xué)源頭出發(fā)，大幅度提高新技術(shù)和新產(chǎn)品的研究效率，借助 分子之心自研的 AI 蛋白質(zhì)優(yōu)化與設(shè)計(jì)平臺(tái) MoleculeOS，融合自身在合成生物領(lǐng)域 的 20 余年產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，聯(lián)合推動(dòng)合成生物學(xué)產(chǎn)線升級(jí)和新品研發(fā)，智能化升級(jí)生物制 造全流程?；蚓庉?、人工智能（AI）蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)和設(shè)計(jì)等技術(shù)的突破顯著提 高了合成生物學(xué)的底層研發(fā)效率，近年來(lái)發(fā)展迅速，正在逐步成為生物制造的核心 技術(shù)，公司與分子之心合作開(kāi)展生物制造研究有望推進(jìn)合成生物產(chǎn)業(yè)加速進(jìn)入產(chǎn)業(yè) 兌現(xiàn)期，同時(shí)為公司業(yè)績(jī)發(fā)展提供更廣闊的空間。
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