據(jù)《華夏時報》記者不完全統(tǒng)計，至少19家A股上市公司實控人在2022年年報及2023年一季報發(fā)布期間披露了減持計劃。最高一筆減持來自頻繁減持的康龍化成實控人，按最新股價計算，他有望套現(xiàn)11億元。華誼兄弟近期也遭實控人的大手筆拋售，占其二人所持股份的60%以上。

光大證券表示，實控人減持無論比例大小，對股價的拖累幅度和時間長度都最大。財經(jīng)評論員張雪峰對此分析，實控人減持在年報季比較常見的，是一種正常的資本運作行為，但是需要注意減持?jǐn)?shù)量和頻率，以避免對市場情緒產(chǎn)生過大的影響。

業(yè)績多數(shù)下滑

(相關(guān)資料圖)

年報季披露減持公告的19家上市公司，從2022年的業(yè)績來看，9家營收同比下滑，凈利潤同比下降的多達(dá)12家。

盈利降幅最嚴(yán)重的是龍津藥業(yè)（002750.SZ），公司2022年凈利潤虧損5611.65萬元，上年同期凈利潤309.34萬元，由盈轉(zhuǎn)虧；營業(yè)收入1.23億元，同比減少82.50%。

4月7日，公司控股股東群星投資、實際控制人樊獻(xiàn)俄在2022年業(yè)績預(yù)告后，年報正式發(fā)布前，披露了減持計劃，擬合計減持不超2403萬股，占總股本的6%。這是自2019年以來，控股股東和實控人預(yù)披露減持股份幅度最高的一次。

昇輝科技（300423.SZ）2022年的凈利潤虧損9.82億元，同比下降569.90%，由盈轉(zhuǎn)虧。同一天，實際控制人紀(jì)法清因為自身資金需求，計劃減持不超過公司股份約1493萬股。

2022年業(yè)績漲幅最明顯的是芯片股太辰光（300570.SZ）。3月31日，公司披露2022年年報，實現(xiàn)收入9.34億元，同比增長44.4%；凈利潤1.8億元，同比增長150.9%。不只業(yè)績上漲，公司股價也在4月21日創(chuàng)下上市來最高。

但在年報公告不久后，4月14日，公司5位實際控制人合計擬減持不超220萬股。

無獨有偶，這樣的情況也出現(xiàn)在英維克（002837.SZ）上。4月11日，公司發(fā)布年報，2022年營收約29.23億元，同比增加31.19%；凈利潤約2.8億元，同比增加36.69%。

一周之后，公司實際控制人、董事長兼總經(jīng)理齊勇擬減持350萬股，當(dāng)時公司股價也創(chuàng)下上市來最高點。

龍頭股大手筆套現(xiàn)

在上述密集披露的減持公告中，對外的理由多為個人資金需求，而部分公司拋出的減持計劃涉及金額巨大，康龍化成（300759.SZ）最高遭減持超過10億元。

3月31日，頭頂CRO光環(huán)的康龍化成披露2022年年報，營收同比增長，凈利潤同比下滑，這是該公司2019年上市以來，凈利潤增速首次出現(xiàn)下降情形。

在年報出爐的同時，公司還披露了兩份減持公告，實際控制人樓小強(qiáng)、鄭北及其一致行動人計劃減持不超過2500萬股，占公司總股本的2.1%。按照5月5日最新股價計算，擬減持套現(xiàn)金額11.79億元。

康龍化成的股價自2021年8月6日見頂后，就步入了下跌通道，至今跌幅超過69%。隨著股價走熊，實控人及其一致行動人在2022年8月30日至2023年1月29日期間，合計減持2.33%股份，粗略估算套現(xiàn)超16億。短短兩個月后，實控人再次發(fā)布減持計劃，通過“賣賣賣”把所持股票變成真金白銀。

在此次年報季減持股份占其所持比重最高的是華誼兄弟（300027.SZ）。

4月17日，華誼兄弟（300027.SZ）實際控制人王忠軍、王忠磊則在年報披露前率先發(fā)布了減持計劃，計劃6個月內(nèi)減持5549萬股，占其持有股份的69.40%。以最新股價計算，減持金額為1.78億元。這已經(jīng)是二人年內(nèi)二度減持，上一次在2月初披露減持計劃，減持2948.6萬股，金額約7132.13萬元。

對于減持股份的原因，公告稱，系由于實控人的個人資金需求，減持所得資金主要用于償還股票質(zhì)押融資，降低質(zhì)押風(fēng)險，更好地保障控制權(quán)的穩(wěn)定性。

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，王忠軍、王忠磊的質(zhì)押比例均非常高，分別為99.93%和99.80%。

邊減持邊定增

但也有實控人是出于公司經(jīng)營發(fā)展的需要減持股份。

在上述公司中，海希通訊（831305.BJ）是唯一一家北交所上市公司，其在發(fā)布2022年報后，很快披露了減持計劃。公告稱，為優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，控股股東、實際控制人周彤?dāng)M在3個月內(nèi)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向國成（浙江）實業(yè)發(fā)展有限公司轉(zhuǎn)讓公司1542.86萬股，向金建新轉(zhuǎn)讓702.70萬股，合計擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份占公司股份總數(shù)的16.01%。

4月3日，廣生堂發(fā)布公告，實際控制人李國平計劃減持不超過159萬股。公告稱，此次減持是為了借款給上市公司控股股東奧華集團(tuán)用于經(jīng)營發(fā)展。

值得注意的是，在實控人減持同時，公司卻在定增募集資金。1月6日，廣生堂發(fā)布定增預(yù)案，擬募集資金總額不超過9.48億元，其中7.48億元用作創(chuàng)新藥研發(fā)項目的臨床試驗費用(項目總投資8.21億元)，2億元用于補(bǔ)充流動資金。此次募集資金規(guī)模超過其2015年IPO的募集資金2.59億元以及2020年的定增募集資金5億元。

光大證券研報稱，通過對不同類型減持比例的累計超額收益分析，發(fā)現(xiàn)市場對于減持的反應(yīng)模式是基于股東身份進(jìn)行的長期負(fù)面展望情緒占主導(dǎo)，兼有減持比例影響。實控人減持無論比例大小，對股價的拖累幅度和時間長度都最大。

財經(jīng)評論員張雪峰告訴《華夏時報》記者，實際控制人減持上市公司股份的現(xiàn)象在年報季比較常見的，這主要是因為實際控制人需要籌集資金來應(yīng)對個人資金需求，例如購買房產(chǎn)、投資其他項目等。這種行為本身并不違法，但是如果減持?jǐn)?shù)量過大或頻繁減持，可能會導(dǎo)致市場對該公司的未來發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面預(yù)期，引發(fā)更多投資者跟風(fēng)拋售，加劇股價下跌的壓力。

（文章來源：華夏時報）