開年當(dāng)市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)抱有很高期待的時(shí)候,央行上??偛堪l(fā)布了今年2月上海貨幣信貸運(yùn)營情況,顯示2023年春節(jié)后一個(gè)完整月度上海作為消費(fèi)前沿城市經(jīng)濟(jì)運(yùn)營的一些變化。
(資料圖)
3月14日晚間,據(jù)央行上??偛颗?,2月末,上海本外幣存款余額19.22萬億元,同比增長(zhǎng)9.6%;人民幣存款余額18.09萬億元,同比增長(zhǎng)11.4%,增速比上月末低1個(gè)百分點(diǎn)。2月份,上海市場(chǎng)人民幣存款減少1084億元,同比多減1664億元。其中,住戶存款增加271億元,同比多增415億元;非金融企業(yè)存款減少381億元,同比少減284億元;財(cái)政性存款增加128億元,同比少增200億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款減少1469億元,同比多減1970億元;2月末,上海外幣存款余額1613億美元,同比下降21%。當(dāng)月外幣存款減少79億美元,同比多減114億美元。
與此同時(shí),在貸款端,2月份上海人民幣貸款增加415億元,同比多增268億元。但是住戶部門貸款減少170億元,其中短期貸款減少19億元,中長(zhǎng)期貸款減少151億元;企(事)業(yè)單位貸款增加569億元,其中,短期貸款增加215億元,中長(zhǎng)期貸款增加439億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少58億元。
“2月上海境內(nèi)住戶貸款減少可能意味著開年一線城市的居民消費(fèi)意愿仍然不強(qiáng),不愿意擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表。但這種局面未來是否會(huì)改變,取決于多種因素,如經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策調(diào)整、利率變化等。如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)、政策支持力度加大、利率下降等因素發(fā)生改變,可能會(huì)促進(jìn)居民貸款需求增加?!?月15日,上海消費(fèi)市場(chǎng)資深觀察人士由曦接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)指出。
2月金融數(shù)據(jù)的冷暖
窺一斑可知全豹。在受訪的多位業(yè)內(nèi)人士眼中,2月上海貨幣信貸市場(chǎng)的運(yùn)營情況和市場(chǎng)的直觀感受略微不同。
“2月份正好是農(nóng)歷春節(jié)結(jié)束,探親、務(wù)工人士紛紛返回原先工作崗位,在疫情影響消除后人們的出行活動(dòng)基本恢復(fù),因此也看到包括旅游、餐飲等行業(yè)一派欣欣向榮的景象,消費(fèi)回暖是確認(rèn)的事實(shí);但從整個(gè)消費(fèi)來看,一線城市的居民大宗消費(fèi),諸如購車、購房等支出仍顯不足,尤其是信用擴(kuò)張這一塊,這從央行上??偛堪l(fā)布的住戶貸款金額減少170億元的數(shù)據(jù)中得以體現(xiàn)?!鄙虾R患毅y行系消費(fèi)金融公司負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者分析指出。
一面是貸款減少,另外一面則是個(gè)人存款增加。數(shù)據(jù)顯示,2月份上海人民幣個(gè)人存款中定期存款、協(xié)議存款和結(jié)構(gòu)性存款分別增加965億元、27億元和7億元,同比分別多增540億元、11億元和16億元?;钇诖婵顪p少768億元,同比多減321億元;通知存款減少123億元,同比少減138億元。
“在上海市場(chǎng)的存款結(jié)構(gòu)中,人民幣存款減少可能與非銀金融企業(yè)加大投資有關(guān),但這種解釋并不唯一。例如企業(yè)可能會(huì)選擇其他融資渠道,如發(fā)債等,而不是存款。此外,居民存款增加也可能是因?yàn)榫用窀鼉A向于儲(chǔ)蓄而非消費(fèi),居民存款從活期轉(zhuǎn)向定期可能是由于利率下降等因素導(dǎo)致儲(chǔ)戶更傾向于選擇相對(duì)更高收益的定期存款。凈值理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模下降可能是由于監(jiān)管政策加強(qiáng),促使部分儲(chǔ)戶轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)存款?!庇申剡M(jìn)一步表示。
值得關(guān)注的是,3月14日央行上海總部發(fā)布的上海前兩月中外資金融機(jī)構(gòu)本外幣信貸收支表也顯示,境內(nèi)住戶存款55066.04億元,比年初增加2443.26億元,其中活期存款16806.92億元,定期及其他存款38259.12億元,比年初增加2905.24億元,2月單月上海住戶存款金額環(huán)比降低了近500億元。
此外,植信投資研究院發(fā)布的今年2月CPI和PPI數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)同樣印證了消費(fèi)復(fù)蘇不穩(wěn)。
日前植信投資研究發(fā)布的報(bào)告分析2月CPI和PPI同比均有所下行,CPI環(huán)比由上月上漲0.8%轉(zhuǎn)為下降0.5%;同比大幅回落1.1個(gè)百分點(diǎn)至1%,明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。PPI環(huán)比由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為持平;同比跌幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)至-1.4%。
“對(duì)比往年春節(jié)后一個(gè)月CPI環(huán)比的季節(jié)性規(guī)律,2023年2月CPI環(huán)比變動(dòng)方向總體符合節(jié)日后特征,但走勢(shì)偏弱,并未延續(xù)春節(jié)以來消費(fèi)強(qiáng)勁復(fù)蘇的勢(shì)頭。CPI中食品價(jià)格環(huán)比下降2%,主要因?yàn)闅鉁鼗厣┙o增加、需求節(jié)后明顯回落;非食品價(jià)格環(huán)比由上月上漲0.3%轉(zhuǎn)為下降0.2%,顯示居民商品和服務(wù)消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏有異于非制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月快速回升步伐,消費(fèi)市場(chǎng)有效需求仍待進(jìn)一步鞏固。與此同時(shí),核心CPI同比回落至0.6%,處在較低水平,意味著后續(xù)政策進(jìn)一步鞏固并提升消費(fèi)復(fù)蘇動(dòng)力的空間較大。”植信投資研究院研究員丁宇佳接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)稱。
信貸擴(kuò)張仍需時(shí)日
值得關(guān)注的是,個(gè)人消費(fèi)市場(chǎng)弱復(fù)蘇之下2月份國內(nèi)二手房市場(chǎng)則出現(xiàn)了“火熱”的現(xiàn)象。
據(jù)最新相關(guān)房地產(chǎn)頭部銷售機(jī)構(gòu)公布,國內(nèi)70個(gè)大中城市2月房產(chǎn)成交量指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)25%,在春節(jié)錯(cuò)位形成的低基數(shù)上同比增長(zhǎng)約一倍,與去年3月基本持平,而價(jià)格也開始出現(xiàn)一定的上升趨勢(shì)。特別是一線城市二手房市場(chǎng)一片火熱。
但3月10日央行公布的2月份金融數(shù)據(jù)則顯示,居民中長(zhǎng)貸僅增加了863億,雖然同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),與整個(gè)2月份人民幣貸款增加額1.8萬億相比,僅占 4%左右,這多增的房貸金額是否顯示二手房市場(chǎng)真實(shí)面貌,引起業(yè)界的關(guān)注。
“從最新銀保監(jiān)會(huì)打出組合拳對(duì)一二線城市貸款中介開始為期6個(gè)月的嚴(yán)打,而且非常明確地提出,推動(dòng)對(duì)不法貸款中介群體等的全面刑事打擊,大概能夠推測(cè)出2月份國內(nèi)二手房成交市場(chǎng)有相當(dāng)大的水分,都是因?yàn)榈箵Q貸款貸發(fā)生的交易,把原來的5%以上的個(gè)人住房按揭貸款,用3%經(jīng)營貸來進(jìn)行轉(zhuǎn)換,從而達(dá)到減輕貸款壓力的目的。”3月16日,上海地產(chǎn)市場(chǎng)獨(dú)立分析師余俊杰受訪時(shí)分析。
也就是說,房地產(chǎn)交易作為消費(fèi)的“大頭”,市場(chǎng)并未真正回暖。
“擴(kuò)大國內(nèi)需求政策推動(dòng)居民信貸加快修復(fù),消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期明顯。2月居民信貸增加2081億元,同比多增5450億元,其中居民短期信貸大幅改善,居民中長(zhǎng)期信貸小幅恢復(fù),分別同比多增4129億元與1322億元。今年政府工作報(bào)告提出把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置;全國各地?cái)U(kuò)大消費(fèi)、促進(jìn)就業(yè)、提升居民收入政策集中出臺(tái),消費(fèi)修復(fù)成為今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵詞。2月各大銀行集中下調(diào)信用貸、消費(fèi)貸利率,降低短期貸款門檻,居民獲得資金難度大幅下降。目前疫情對(duì)消費(fèi)的抑制作用可忽略不計(jì),居民收入預(yù)期明顯回升;但短期內(nèi)居民實(shí)際收入恢復(fù)尚緩,2月房屋銷售情況小幅改善,中長(zhǎng)期信貸增長(zhǎng)相對(duì)緩慢,居民購房信心恢復(fù)仍需要一個(gè)過程?!?對(duì)此,植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金受訪時(shí)指出。
王運(yùn)金進(jìn)一步建議,為了進(jìn)一步鞏固消費(fèi)的回升態(tài)勢(shì),促消費(fèi)政策仍需從提升消費(fèi)需求、繼續(xù)加大對(duì)服務(wù)性行業(yè)紓困和改善房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售環(huán)境等方面落到實(shí)處。
(文章來源:華夏時(shí)報(bào))