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12月17日，在“《財經(jīng)》年會2023:預測與戰(zhàn)略”上，中銀國際證券全球首席經(jīng)濟學家管濤表示，明年貨幣政策會更加偏積極。結構性貨幣政策需要發(fā)揮主導作用。明年的貨幣政策將會在加強政策協(xié)調聯(lián)動的前提下，進一步發(fā)揮總量和結構雙重功能。

管濤指出，2020年疫情爆發(fā)以來，中國一直堅持了“以我為主”的貨幣政策，綜合運用總量和結構，數(shù)量和價值手段來保持市場流動性的合理充裕。從去年7月份以來，人民銀行頻繁使用降準、降息等措施。今年無論從數(shù)量還是價格來看，貨幣政策的寬松程度某些方面上已經(jīng)超過了2020年。當然，做任何選擇都是有利有弊的，所以今年3月份以來人民幣匯率沖高回落，部分反映了中美貨幣政策分化的結果。

對于人民幣匯率走勢，管濤表示，未來如果美聯(lián)儲緊縮力度超預期，有可能刺破資產(chǎn)泡沫，將會對中國造成更大壓力，人民幣兌美元匯率還會階段性繼續(xù)下跌。若危機發(fā)生之后，美聯(lián)儲重回貨幣寬松，此時如果中國能繼續(xù)保持經(jīng)濟復蘇在全球領先地位，可能重現(xiàn)2009年到2013年的情形，資本回流人民幣將會更加強勢。預計美聯(lián)儲緊縮的影響可能將進一步發(fā)酵，對中國的沖擊可能以金融沖擊為主，到明年可能是金融和實體經(jīng)濟的雙重沖擊。

管濤認為，明年經(jīng)濟大概率會止跌回升，肯定會好于今年。關鍵要看經(jīng)濟增長的質量，明年應該是一個有就業(yè)的增長、物價穩(wěn)定的增長，這也部分反映了高質量發(fā)展的要求，既要有量的合理增長，也要有質的有效提升。

中央經(jīng)濟工作會議公報提出，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強各類政策協(xié)調配合。積極的財政政策要加力提效。穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。要保持流動性合理充裕，引導金融機構加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領域支持力度。

對于明年貨幣政策，管濤表示，貨幣政策會更加偏積極。從2020年開始到今年為止，三次中央經(jīng)濟工作會議都提到加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展的支持，也就是結構性貨幣政策仍然需要發(fā)揮主導作用。明年的貨幣政策將會在加強政策協(xié)調聯(lián)動的前提下，進一步發(fā)揮總量和結構雙重功能。明年配合產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟政策的實施，不排除有新的結構性貨幣政策的創(chuàng)新，包括階段性延長一些已經(jīng)存在的結構性貨幣性工具的期限。當然，還要通過金融供給側結構性改革，進一步釋放改革紅利，通過存款、貸款利率市場化改革的紅利釋放，引導并降低實體經(jīng)濟的融資成本。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）