中東-遠(yuǎn)東之間的運(yùn)費(fèi)比近期峰值降低45%
當(dāng)前的運(yùn)價(jià)指數(shù)比6月中旬的近期高點(diǎn)下降45%。中國(guó)的原油庫(kù)存在7月底達(dá)到10.2億桶,創(chuàng)出歷史最高水平。除了石油需求低于預(yù)期外,中國(guó)也因?yàn)橛蛢r(jià)高而減少進(jìn)口……
當(dāng)前的運(yùn)價(jià)指數(shù)比6月中旬的近期高點(diǎn)下降45%。中國(guó)的原油庫(kù)存在7月底達(dá)到10.2億桶,創(chuàng)出歷史最高水平。除了石油需求低于預(yù)期外,中國(guó)也因?yàn)橛蛢r(jià)高而減少進(jìn)口……
(資料圖)
超大型油輪(VLCC)的現(xiàn)貨(即時(shí)合約)運(yùn)費(fèi)跌至2個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)。中國(guó)截至6月積極進(jìn)口,但當(dāng)前在國(guó)內(nèi)需求疲軟導(dǎo)致原油庫(kù)存增加的背景下有所減弱。還存在鑒于中東產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)導(dǎo)致高油價(jià)而減少進(jìn)口的一面。夏季對(duì)取暖用油等的需求較少,從季節(jié)上來(lái)看運(yùn)費(fèi)有可能持續(xù)疲軟。
作為超大型油輪主要航線(xiàn)的中東至遠(yuǎn)東之間的運(yùn)費(fèi)指標(biāo)“世界油輪運(yùn)價(jià)指數(shù)”(WS、基準(zhǔn)運(yùn)費(fèi)為100)截至8月16日下跌至46.03,創(chuàng)出6月上旬以來(lái)的低水平。6月中旬,由于臺(tái)風(fēng)等造成油輪短缺等原因,上漲至83.46。現(xiàn)在比當(dāng)時(shí)下降45%。
此前旺盛的中國(guó)原油購(gòu)買(mǎi)減弱是運(yùn)費(fèi)下降的主要原因。出于對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇的期待,中國(guó)在3月和6月增加了原油進(jìn)口。原油市場(chǎng)分析公司Vortexa的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)6月的海上進(jìn)口量達(dá)到1140萬(wàn)桶,同比增長(zhǎng)40%。
Vortexa的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)的原油庫(kù)存在6月底增至9.8億桶,達(dá)到新冠疫情導(dǎo)致需求銳減的2020年8月以來(lái)的高水平。庫(kù)存顯著增加,進(jìn)口銳減,中東的船只過(guò)剩的問(wèn)題加劇,拉低了運(yùn)費(fèi)。
中國(guó)的原油庫(kù)存在進(jìn)口量開(kāi)始下降之后仍在增加。7月底達(dá)到10.2億桶,超過(guò)2020年8月,創(chuàng)出歷史最高水平。
Vortexa的中國(guó)市場(chǎng)分析師Emma Li指出,“在進(jìn)口量下降的同時(shí)庫(kù)存增加,這表明煉油廠的開(kāi)工率不高”。有分析認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇要比預(yù)期遲緩。制造業(yè)等缺乏強(qiáng)勁勢(shì)頭,石油需求也低于預(yù)期。
日本海運(yùn)經(jīng)紀(jì)公司Atlas的社長(zhǎng)濱崎作司表示,“中國(guó)因原油價(jià)格上漲而正在減少進(jìn)口”。自7月以來(lái),原油價(jià)格由于石油輸出國(guó)組織(OPEC)+等產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)而出現(xiàn)上漲。
中國(guó)有可能是在減產(chǎn)前增加采購(gòu),擴(kuò)大庫(kù)存,在價(jià)格上漲后為對(duì)抗歐佩克+而減少進(jìn)口。
沙特阿拉伯已表明9月將繼續(xù)減產(chǎn)。受到西方國(guó)家制裁的俄羅斯也在減產(chǎn)原油,此外還有觀點(diǎn)認(rèn)為從黑海出口會(huì)變得困難。當(dāng)前在季節(jié)上處于原油需求低迷期,全球原油運(yùn)輸量下降,運(yùn)費(fèi)有可能持續(xù)低迷一段時(shí)間。
另一方面,也有很多觀點(diǎn)認(rèn)為下行空間有限。自2022年俄羅斯進(jìn)攻烏克蘭以來(lái),歐洲增加了對(duì)中東和美國(guó)產(chǎn)原油的進(jìn)口,以替代俄羅斯產(chǎn),而中國(guó)和印度則增加了俄羅斯產(chǎn)的進(jìn)口,原油貿(mào)易模式發(fā)生了變化。超大型油輪的運(yùn)輸距離延長(zhǎng),運(yùn)費(fèi)易被推高的環(huán)境將持續(xù)下去。
Vortexa的Emma Li認(rèn)為,“中國(guó)將增加從現(xiàn)貨價(jià)格頗具吸引力的西非和南北美洲的進(jìn)口,以替代中東原油”。從西非、美國(guó)墨西哥灣和巴西到中國(guó)的運(yùn)輸來(lái)看,每次航行的天數(shù)比從中東出發(fā)的時(shí)間更長(zhǎng),到返回之前需要更長(zhǎng)時(shí)間,可裝貨的船只的數(shù)量會(huì)減少。
如果從美國(guó)出發(fā)的航線(xiàn)等的油輪運(yùn)費(fèi)行情改善,在中東等待裝貨的船只將前往美國(guó),從而導(dǎo)致中東的供應(yīng)減少,這也將成為從中東出發(fā)的運(yùn)費(fèi)上漲的原因。