“基金經理”登上微博熱搜

近日，微博平臺上有用戶爆出“大瓜”，傳出多位基金經理因為違規(guī)做場外期權被查，甚至有的基金經理被帶走。

與此同時，8月以來已有多位基金經理離職，引發(fā)“場外期權”猜測。不過，目前已有一些公募基金回應“消息不實，基金經理離任是正常的行業(yè)人才流動，和謠言無關。如果有相關事情，一定會第一時間公告的”。記者 林司楠

什么是場外期權? 涉及“新型老鼠倉”?

對普通投資者而言，在普通股還沒玩明白的情況下，可能還不能理解什么是場外期權。據(jù)業(yè)內人士介紹，“場外期權(OTC options，也被稱作“店頭市場期權”)通常是指在非集中性的交易場所進行的非標準化的金融期權合約的交易，標的資產可以是大宗商品、股票、利率、匯率等，定制化的非標準化合約，只要有對手盤，在標的資產的范圍內幾乎什么都可以賭。”

上述人士透露，場外期權市場的透明度較低，只有積極參與當中活動的行內人(例如投資銀行及機構投資者)才能較清楚市場行情，一般散戶投資者難以得知場外期權的交易情況，比如期權的成交價等。

也有基金業(yè)內人士稱，“一般情況下，公募基金是不允許參與場外期權交易的，公募基金合同內的投資范圍也不包含期權。如果有基金經理違規(guī)利用場外期權私下交易，涉嫌操縱市場，那性質就完全不一樣了。目前上述傳言尚未被證實，監(jiān)管渠道也還沒有看到明確的信息披露。”

根據(jù)之前的微博用戶爆料，該知情人員稱，“很多基金經理做場外期權被查了，涉及300多位基金經理，鎖定30多位，這是公募基金行業(yè)有史以來最大的丑聞。”按照該用戶的說法，基金經理進行場外期權交易的行為路徑如下：基金經理對于自己看好的某個股票，先通過場外期權的通道(一般是私募)，在券商下單看漲期權，比如說加10倍的杠桿。然后，再用自己管理的公募基金建倉拉升這個股票，如果這個股票漲幅超過50%，那么場外期權的浮盈就會超過500%。

不過對于這樣的說法，昨天有基金公司回應稱，“消息不屬實，造謠成本太低。”

相關基金公司表示，近年來，隨著監(jiān)管力度的加大，這種“自毀前途”的老鼠倉行為基本在公募行業(yè)絕跡?，F(xiàn)在上到監(jiān)管機構，下到公募，對于公募投研一線人員及親屬的投資賬號、身份信息都進行了監(jiān)控。這種涉及300余人的大規(guī)模場外期權老鼠倉，基本上是不可能的。

值得一提的是，今年6月，證監(jiān)會曾連開3張罰單，華泰證券、中金公司、中信建投等3家券商因場外期權業(yè)務違規(guī)，被出具警示函。證監(jiān)會指出，中金公司因場外期權合約對手方為非專業(yè)機構投資者，對其采取出具警示函的監(jiān)管措施。中信建投因場外期權合約股票指數(shù)掛鉤標的超出規(guī)定范圍，也被采取出具警示函的監(jiān)管措施。華泰證券因部分場外期權合約個股掛鉤標的超出當期融資融券范圍，未對部分期限小于30天的場外期權合約出具書面合規(guī)意見書，場外期權業(yè)務相關內部制度不健全等三方面問題，被證監(jiān)會責令改正。

8月基金經理密集離職

和“場外期權”有關嗎?

8月以來，基金圈出現(xiàn)基金經理密集離任的情況，涉及易方達基金、中信保誠基金、廣發(fā)基金、鵬華基金、華安基金、農銀匯理等旗下基金產品，這也使得不少投資者將基金經理離職和“基金經理違規(guī)交易場外期權”的信息聯(lián)系了起來。

8月6日，華安基金發(fā)布4只產品變更基金經理的公告，這4只產品原基金經理張亮因個人原因離任。在頭部基金公司層面，8月6日至8日，易方達基金發(fā)布了多份公告，宣布“百億級”基金經理韓閱川因個人原因卸任易方達瑞和、易方達裕鑫A等在管的24只產品。數(shù)據(jù)顯示，僅8月6日當天，就有易方達基金、華泰柏瑞基金、平安基金等15家基金管理人發(fā)布合計51只基金產品變更基金經理的公告。在部分產品增聘基金經理以及個別基金經理因工作安排離任的同時，也有中信保誠穩(wěn)鴻債券、鵬華創(chuàng)新驅動混合、易方達豐惠混合等多只產品的原“舵手”因個人原因離任。

不過，有基金公司明確表示，“基金經理離任和‘做場外期權被抓’的消息沒有關聯(lián)，基金經理離任是正常的行業(yè)人才流動，和謠言無關。”

復盤一下歷史上基金經理離職潮出現(xiàn)的歷史階段。信達證券研發(fā)中心數(shù)據(jù)顯示，權益基金經理離職人數(shù)高峰主要出現(xiàn)在2015年第二季度、2021年第三季度、2022年第一季度和2015年第三季度，離職基金經理人數(shù)分別為85人、55人、45人、45人，對應Wind全A季度收益分別為22.46%、-10.04%、-32.92%和-13.92%?？梢钥吹?，2015年市場極端行情下出現(xiàn)了權益基金經理離職潮。

信達金工與產品研究團隊表示，“反思歷次出現(xiàn)的基金經理離職潮，特別是頂流基金經理‘公奔私’現(xiàn)象，一方面，公募產品投資限制約束相對嚴格，相較而言，私募基金在個股持有比例與倉位變動等方面更為靈活;另一方面，公募基金的考核與激勵機制可能是基金經理加入私募基金行業(yè)的主要動因。不同于公募基金的相對收益考核，私募基金的絕對收益考核機制與靈活的股權激勵機制，更利于能力邊際圈全面均衡的基金經理發(fā)揮其實力與主觀能動性。”