商品普遍下跌為主，工業(yè)硅、玉米、純堿等多個品種創(chuàng)階段新低！其中，工業(yè)硅跌超3.5%，創(chuàng)上市以來新低。分析指出，造成工業(yè)硅期貨價格大跌的原因是云南近期將有降雨，干旱限電問題或有緩解。

(資料圖片僅供參考)

銀河期貨：純堿下跌之后 短期內(nèi)該如何應對

新增產(chǎn)能較大，純堿仍處弱勢。供給端，產(chǎn)量變動不大。需求端，浮法日熔預計后續(xù)保持穩(wěn)定，短期冷修減少復產(chǎn)增加。光伏玻璃投產(chǎn)持續(xù)，產(chǎn)能仍有增量?？傮w來看，玻璃總?cè)杖鄯€(wěn)中有升，重堿需求仍然較為穩(wěn)定。下游采購觀望，庫存累積8萬噸左右。輕堿下游短期需求穩(wěn)定，重堿需求穩(wěn)中有升，但供應高位維持的情況下，供需平衡，現(xiàn)貨不斷下行。

中長期來看天然堿投產(chǎn)前供需將持續(xù)偏緊，天然堿投產(chǎn)后供需逐步寬松。月初新訂單價格大幅下調(diào)，下游做庫存意愿仍然較低，以剛需采購為主。高開工下純堿供給寬松，表現(xiàn)為廠庫連續(xù)5周累庫。據(jù)有關(guān)消息，遠興一期共四條純堿生產(chǎn)線(共500萬噸/年)，其中6月計劃投產(chǎn)第一條150萬噸/年產(chǎn)線，根據(jù)利潤情況，預計7、8、9月陸續(xù)投產(chǎn)其余產(chǎn)線150/100/100萬噸，預計2023年年底四條生產(chǎn)線滿負荷生產(chǎn)，2023年全年項目貢獻產(chǎn)量200萬噸左右。由于遠興能源（000683）體量占比舉足輕重，投產(chǎn)及達產(chǎn)時間變化均對行情產(chǎn)生了并將帶來新的劇烈沖擊。遠興能源的投產(chǎn)對9月純堿仍然構(gòu)成較大壓力。本輪純堿下跌之初我們一直在提升大家拋空9月合約，目前大幅下跌之后注意操作節(jié)奏。

光大期貨點評：玉米價格還會更悲觀嗎？

周三盤中玉米破位下跌，悲觀情緒主導市場。外盤美麥、玉米再次轉(zhuǎn)弱，拉動內(nèi)盤，國內(nèi)現(xiàn)貨跟隨期貨走低，下游采購積極性不高，玉米承壓。本周六(5月13日)凌晨USDA報告即將公布玉米產(chǎn)量及庫存數(shù)據(jù)，當前美國玉米播種進度快于預期，巴西玉米上市，供應上移或?qū)⒘钣衩變r格“雪上加霜”。

去年俄烏沖突，推升糧食作物供給擔憂情緒，同時拉高全球糧食價格。一方面前期多方簽訂黑海糧食出口協(xié)議，保證運輸穩(wěn)定，當前地緣沖突并未升級，風險溢價回落。另一方面，去年玉米種植利潤豐厚，推動今年農(nóng)戶種植意愿，全球供應預期上行。巴西玉米二茬玉米銷售數(shù)據(jù)低于預期，意味著后期巴西供給壓力不斷加大，沖擊全球玉米市場；美國玉米播種率已達到49%，高于預期和去年同期，從上月USDA報告來看，預計今年美玉米播種面積增加；國內(nèi)年初政策鼓勵糧食作物種植，增產(chǎn)格局逐步確定。國內(nèi)現(xiàn)貨來看，周初均價2749元/噸，上周末華北供應較大，貿(mào)易商逢高出貨，東北價格穩(wěn)中偏弱，下游采購一般，銷區(qū)表現(xiàn)弱勢，下游飼料企業(yè)維持少量采購。整體來看，悲觀情緒主導玉米市場。

國信期貨：降雨預期“雪上加霜” 工業(yè)硅期貨跌至新低！

造成工業(yè)硅期貨價格大跌的原因是云南近期將有降雨，干旱限電問題或有緩解。工業(yè)硅供過于求局面一直未得到改善，供給端西北地區(qū)大廠開工率高企，雖然各地小型硅企停爐量增加，但整體產(chǎn)量下降緩慢。

另外新疆協(xié)鑫20萬噸工業(yè)硅產(chǎn)能已經(jīng)開始調(diào)試設(shè)備，投產(chǎn)在即，后期供給端仍存壓力。四川部分區(qū)域電價已經(jīng)下調(diào)，進入豐水期后有進一步下調(diào)的可能性。整體來看，在當前價格下供給端的壓力難以得到緩解，隨著新增產(chǎn)能投放和豐水期來臨供給壓力可能進一步加大。在需求端，有機硅和出口是今年工業(yè)硅需求的兩大拖累。有機硅終端需求受房地產(chǎn)影響持續(xù)低迷，生產(chǎn)處于深度虧損狀態(tài)，單體企業(yè)持續(xù)減產(chǎn)降負荷，產(chǎn)量持續(xù)下行，對工業(yè)硅需求走弱。而在出口環(huán)節(jié)，出口幾乎處于無利潤的狀態(tài)，出口量大幅下滑。前期的工業(yè)硅期貨價格之所以能夠橫盤，原因是盤面價格下行至北方硅企成本附近，短期有成本支撐。但豐水期來臨之后，西南成本會下移，工業(yè)硅期貨需要進一步下行擊破更多硅企的成本線，帶動供給端的大幅減量，才能穩(wěn)定價格。

交易上，關(guān)注云南近期降雨量，如果雨水充沛，旱情緩解，則工業(yè)硅期貨價格再無利多支撐，將進一步下行，有可能進入13000-14000區(qū)間才能止跌。如果降雨稀少，旱情持續(xù)，硅價將繼續(xù)圍繞15000元/噸左右低位震蕩。

【今日關(guān)注】

20：30 美國4月未季調(diào)CPI年率

22：30 美國EIA原油庫存