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格隆匯5月17日丨中郵證券5月16日研報(bào)指出,河鋼資源(000923.SZ)2022年度和2023年度一季報(bào)顯示業(yè)績下降,但符合預(yù)期。鐵礦價格下跌疊加海運(yùn)成本提升拖累公司業(yè)績。銅二期預(yù)期Q3投產(chǎn),產(chǎn)能再上臺階。2023年計(jì)劃生產(chǎn)銅/磁鐵礦/蛭石3/970/17.6萬噸,較2022年增長28.98%/12.83%/2.39%。供給方面,受益于2016-2017年銅礦資本開支擴(kuò)張,預(yù)計(jì)2023年銅礦和精銅供給仍維持寬松,需求方面呈現(xiàn)分化態(tài)勢。長期看2023年后銅礦供給增量下滑,疊加需求復(fù)蘇,銅價有望迎來上行周期。首次覆蓋,給予公司“增持”評級。