本文綜合自金十數(shù)據(jù)、華爾街見聞

在美聯(lián)儲加息和銀行業(yè)危機“雙殺”之后，投資者今晚再迎大考！

北京時間周五20：30，美國勞工部將公布4月份季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口及4月份失業(yè)率數(shù)據(jù)。

(資料圖)

目前，市場普遍預期4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口為18萬人，遠低于前值23.6萬人；預期4月失業(yè)率為3.6%，跟前值3.5%相比略有上升。

另據(jù)32家投行的預測顯示，時薪與失業(yè)率的預期值相差不大，但非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)則出現(xiàn)了較大的波動。

其中，高盛便提出了25萬人的預期值，遠高于前值且顯著偏離中值。

高盛認為，周三的ADP報告（“小非農(nóng)”）提供了數(shù)據(jù)將錄得良好表現(xiàn)的證據(jù)，表明4月份雇傭增長的基本節(jié)奏維持穩(wěn)健或強勁。勞工部的季節(jié)性因素將為周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)提供有利條件，預計4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加25萬人。

另外，高盛分析師John Flood還表示，非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅不及預期對股市的打擊會更大，因為鮑威爾在發(fā)布會上的表達較為鷹派，減輕了數(shù)據(jù)強勁所可能帶來的風險。他在發(fā)布會上暗示，美聯(lián)儲的基本狀況是通脹保持相對疲軟，市場不應該期待2023年降息。

高盛團隊還預估了非農(nóng)數(shù)據(jù)的不同表現(xiàn)對標普500指數(shù)的影響：

＞27.5萬，標普500指數(shù)下跌1-2%；

18-27.5萬，標普500指數(shù)下跌0-1%；

12.5-18萬，標普500指數(shù)反彈0-1.5%；

7.5-12.5萬，標普500指數(shù)下跌0.5%-1.5%；

＜7.5萬，標普500指數(shù)下跌至少2%。

市場與美聯(lián)儲持續(xù)博弈，非農(nóng)數(shù)據(jù)能否為降息預期“添一把火”?

如果4月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)僅增長18萬，這將是自2021年1月以來最小的月度增長，而如果排除大流行第一年的損失，就是2019年12月以來最小的月度增長。

這意味著，經(jīng)歷了兩年的過熱，美國就業(yè)市場已經(jīng)開始冷卻。

更有分析稱，如果今晚的非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷，可能將觸發(fā)美聯(lián)儲超預期降息。就業(yè)市場的降溫正是美聯(lián)儲“希望”看到的場景，因為這可能有助于減緩工資的通脹。

Capital Economics副首席美國經(jīng)濟學家Andrew Hunter周三在給客戶的一份報告中寫道：

有跡象表明勞動力市場狀況已經(jīng)在降溫，這反過來應該有助于推動核心通脹率比官方預期更快地下降。

總的來說，我們?nèi)匀徽J為美聯(lián)儲的下一步行動將是今年晚些時候降息，可能會在 9 月份的聯(lián)邦公開市場委員會會議上降息，利率最終回落的幅度甚至超過市場預期。

隨著對銀行業(yè)擔憂的擴散，市場對于美聯(lián)儲將在7月降息25基點的預期也在增長。

與美聯(lián)儲會議日期相關(guān)的掉期合約暴跌，7月利率一度跌至4.82%，比5.08%的實際聯(lián)邦基金利率水平低0.25個百分點。6月掉期利率處于5%左右的低點，反映出最快在6月降息的幾率為25%，而12月的利率下跌了30多個基點，充分反映出美聯(lián)儲還會進一步降息的預期。

編輯/phoebe