全面注冊制加速A股上市公司優(yōu)勝劣汰，績差股正面臨著被投資者“用腳投票”的情形。近期，面值退市股接二連三，ST板塊也持續(xù)低迷，不少個(gè)股連續(xù)跌停。
“面值退”就成了退市主力軍： 比如主營汽車經(jīng)銷業(yè)務(wù)的*ST龐大，其在上周五晚發(fā)布的可能被終止上市的第四次風(fēng)險(xiǎn)提示公告中表示，公司最新股價(jià)為0.59元/股，已連續(xù)12個(gè)交易日收盤價(jià)低于人民幣1元。即使后續(xù)8個(gè)交易日連續(xù)漲停，也將因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元而觸及交易類退市指標(biāo)。 而最近受困于面值的個(gè)股可不止*ST龐大一家，*ST宏圖被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司股票連續(xù)15個(gè)交易日一字板跌停，并且已連續(xù)11個(gè)交易日跌破面值，5月15日收盤報(bào)0.6元。即使后續(xù)9個(gè)交易日連續(xù)漲停，也將因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元而觸及交易類退市指標(biāo)。 再往前看，早從4月20日開始，*ST宏圖就開啟了連續(xù)跌停模式，迄今已錄得15個(gè)一字板跌停，股價(jià)累計(jì)大跌52.76%，為當(dāng)前A股連續(xù)跌停最多個(gè)股。 這些股也面臨面值退： 可以說，目前面臨面值退風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股還有不少。像*ST藍(lán)光已經(jīng)連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)不足1元，5月9日晚已發(fā)布股票可能被終止上市暨停牌的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。還有*ST中天已連續(xù)17個(gè)交易日股價(jià)不足1元，最新價(jià)報(bào)收0.46元。而*ST搜特已連續(xù)15個(gè)交易日股價(jià)不足1元，最新股價(jià)只剩0.53元。 整個(gè)A股來看，除了處于退市整理期的吉艾退外，當(dāng)前有11只個(gè)股股價(jià)不足1元。除了前述基本鎖定面值退市個(gè)股外，ST美置、ST泰禾、*ST嘉凱、ST粵泰、*ST新海、*ST泛海和ST陽光城這7股股價(jià)同樣不足1元。 而今年以來，除了被吸收合并的中航機(jī)電外，被強(qiáng)制退市的5只個(gè)股中，除了財(cái)務(wù)類退市的科林退外，另外4股*ST凱樂、*ST榮華、*ST西源和*ST金洲均為面值退市。 常態(tài)化退市機(jī)制形成： 業(yè)內(nèi)認(rèn)為，作為全面注冊制深化的重要組成部分，常態(tài)化退市能夠更好地實(shí)現(xiàn)市場的優(yōu)勝劣汰，優(yōu)化資源配置。通過淘汰不良企業(yè)，市場資源將更加集中于具有競爭力和增長潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，從而促進(jìn)整體市場的健康發(fā)展。退市制度的完善與全面注冊制相呼應(yīng)，對資本市場雙向暢通機(jī)制的進(jìn)一步優(yōu)化十分重要，利好“優(yōu)勝劣汰”的良好資本市場生態(tài)建設(shè)。 對于投資者而言，常態(tài)化退市有助于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。通過淘汰低價(jià)、低質(zhì)的企業(yè)，投資者可以更好地選擇具有價(jià)值的投資標(biāo)的；退市制度的嚴(yán)格執(zhí)行也有助于提高投資者對市場的信心。此外，退市的同時(shí)也比較注重投資者的保護(hù)，例如在退市過程中，投資者可以通過先行賠付基金、特別代表人訴訟等方式維護(hù)自己的權(quán)益。 對于上市公司而言，常態(tài)化退市意味著更高的市場壓力和競爭。這將迫使企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高業(yè)績，努力保持在市場中的競爭地位。另一方面，這種競爭壓力有助于激發(fā)上市公司的創(chuàng)新能力，提高公司整體實(shí)力。此外，退市制度的嚴(yán)格執(zhí)行還將促使上市公司更加注重信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，從而提高公司治理水平。
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