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截至4月30日，A股上市公司2022年度年報(bào)全部披露完畢。2022年，車市激蕩依舊。

行業(yè)全年經(jīng)歷了原材料價(jià)格瘋漲、油價(jià)高企、疫情反復(fù)以及供應(yīng)鏈緊缺甚至中斷等困難，生產(chǎn)和銷售遭遇巨大沖擊。與此同時(shí)，新能源汽車以超預(yù)期的速度賽跑，出口競(jìng)爭(zhēng)力的大幅增強(qiáng)讓車企全年出口突破300萬輛，超越德國(guó)成為世界第二大出口國(guó)，揚(yáng)帆出海的進(jìn)程中，汽車正在成為中國(guó)制造的新名片。

《國(guó)際金融報(bào)》梳理了典型車企的年報(bào)，以期從盈利能力、營(yíng)銷成效、出海進(jìn)程、薪資指標(biāo)等維度詳解在機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的市場(chǎng)中，車企們的真實(shí)內(nèi)里。

上汽、江淮營(yíng)收下滑

《國(guó)際金融報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，統(tǒng)計(jì)車企中超八成營(yíng)收取得了增長(zhǎng)，18家代表車企中僅上汽集團(tuán)(行情600104,診股)、江淮汽車(行情600418,診股)、華晨中國(guó)與眾泰汽車(行情000980,診股)同比出現(xiàn)下滑。

具體來看，去年總營(yíng)收超千億的車企有7家，其中上汽集團(tuán)拔得頭籌，以7440.63億元的總營(yíng)收遙遙領(lǐng)先，但同比來看其營(yíng)收卻下滑4.59%，其中汽車制造業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為7209.88億元，同比下降5.12%，對(duì)此，上汽集團(tuán)表示去年產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)受阻、市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)、原材料價(jià)格高位運(yùn)行等超預(yù)期因素對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了影響。

比亞迪(行情002594,診股)去年?duì)I收增長(zhǎng)96.2%至4240.6億元，排名第二，其中汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收占比76.57%。

北京汽車以1904.6億元的營(yíng)收排在上汽和比亞迪之后，同比微增8.26%，主要依靠北京奔馳的高售價(jià)車輛，該部分營(yíng)收占比達(dá)96%。

吉利汽車、長(zhǎng)城汽車(行情601633,診股)、長(zhǎng)安汽車(行情000625,診股)、廣汽集團(tuán)(行情601238,診股)占據(jù)了千億陣營(yíng)的另外四個(gè)席位，對(duì)應(yīng)營(yíng)收分別為1479.6億元、1373.4億元、1212.5億元和1100.06億元。其中吉利汽車和廣汽集團(tuán)增幅均超過45%，長(zhǎng)城汽車的營(yíng)收則顯露疲態(tài)，增幅僅為0.69%。

營(yíng)收在百億陣營(yíng)的共有6家，以新勢(shì)力車企為主。蔚來汽車、理想汽車領(lǐng)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收492.69億元和452.87億元，相較去年理想汽車營(yíng)收增長(zhǎng)了67.7%。作為為數(shù)不多營(yíng)收下滑的車企，江淮汽車去年?duì)I收364.95億元，降幅達(dá)9.25%，從年報(bào)來看，營(yíng)收下滑主要因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司汽車銷量的減少。得益于華為的助力，賽力斯(行情601127,診股)去年?duì)I收增長(zhǎng)104%至341.05億元。

小鵬汽車去年?duì)I收268.55億元，同比增長(zhǎng)27.95%。零跑汽車去年總營(yíng)收123.85億元，增幅達(dá)295.4%，這也是目前上市車企中增長(zhǎng)幅度最大的，零跑解釋稱主要由于汽車銷量的增加以及產(chǎn)品平均售價(jià)提升。

營(yíng)收低于百億的車企共5家，其中北汽藍(lán)谷(行情600733,診股)營(yíng)收95.14億元，力帆科技(行情601777,診股)和海馬汽車(行情000572,診股)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收86.54億元和23.77億元。華晨雷諾的不再并表讓華晨中國(guó)營(yíng)收下滑47.21%至11.31億元。眾泰汽車去年總營(yíng)收7.83億元，同比下滑5.09%，一個(gè)有意思的點(diǎn)在于，汽車業(yè)務(wù)僅占眾泰汽車營(yíng)收的45.82%，目前其營(yíng)收大頭來自家具制造。

廣汽整車制造毛利率1.1%

作為衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，18家代表車企的平均毛利率為11.16%。

其中整體毛利率超20%的共3家，分別為長(zhǎng)安汽車、北汽集團(tuán)與華晨中國(guó)。其中，長(zhǎng)安汽車整體毛利率為20.49%，同比增長(zhǎng)3.85個(gè)百分點(diǎn)。北京汽車的整體毛利率為22.23%，同比上漲0.83個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于北京奔馳的毛利率上升。剔除掉華晨雷諾的影響后，華晨中國(guó)去年整體毛利率升至20.8%。

整體毛利率在10%-20%的數(shù)量過半，但同比增長(zhǎng)的僅有4家，包括上汽集團(tuán)、比亞迪、長(zhǎng)城汽車與賽力斯。上汽集團(tuán)去年整體毛利率11.79%，同比增長(zhǎng)0.44個(gè)百分點(diǎn)，然而其汽車業(yè)務(wù)毛利率僅為9.61%，得益于金融業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)80.63%，拉升了綜合毛利率。比亞迪去年整體毛利率為17.04%，同比上漲4.01個(gè)百分點(diǎn)；長(zhǎng)城汽車去年整體毛利率達(dá)到19.37%，同比增長(zhǎng)3.21個(gè)百分點(diǎn)，公司認(rèn)為這主要因?yàn)閱诬嚻骄蹆r(jià)有所提高，期間長(zhǎng)城汽車單車均價(jià)為12.9萬元，同比上升2.29萬元；賽力斯去年整體毛利率為11.32%，同比上升7.55個(gè)百分點(diǎn)，公司稱由于新車銷售快速放量帶來的規(guī)模效應(yīng)。

9家車企毛利率在去年出現(xiàn)下滑，包括廣汽集團(tuán)、吉利汽車、蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車、力帆科技、北汽藍(lán)谷、眾泰汽車以及海馬汽車。

具體來看，廣汽集團(tuán)整體毛利率為5.43%，同比下滑0.63個(gè)百分點(diǎn)，其中整車制造業(yè)務(wù)毛利率僅為1.1%；吉利汽車整體毛利率為14.1%，同比下滑3.01個(gè)百分點(diǎn)，公司稱由于新能源單車毛利率表現(xiàn)仍大幅度弱于燃油車，且新能源銷量占比大幅度提升，導(dǎo)致整體毛利率下滑。

蔚來汽車、小鵬汽車和理想汽車的毛利率也呈下滑態(tài)勢(shì)，其中蔚來汽車毛利率為三者中最低，同比下降8.5個(gè)百分點(diǎn)至10.4%，蔚來汽車將其歸咎于庫(kù)存準(zhǔn)備金增加、生產(chǎn)設(shè)施加速折舊、單車電池成本增加等因素，疊加汽車毛利率下降及2022年第三季度高毛利的新能源汽車積分銷售導(dǎo)致的其他銷售利潤(rùn)率下降所致。小鵬汽車下降1個(gè)百分點(diǎn)至11.5%，而其汽車毛利率僅有9.4%，同比下滑2.1個(gè)百分點(diǎn)，公司稱主要是由于銷售折扣增加及材料成本上漲所致；理想汽車則下降1.9個(gè)百分點(diǎn)至19.4%，公司表示，鋰礦漲價(jià)、清庫(kù)存，以及新產(chǎn)品未達(dá)到規(guī)模效應(yīng)等因素對(duì)公司利潤(rùn)率影響大概在2%，預(yù)計(jì)2023年毛利率指引還將保持在20%以上。

眾泰汽車去年報(bào)告期內(nèi)的整體毛利率為10.65%。海馬汽車去年整體毛利率為9.82%，同比下滑8.85個(gè)百分點(diǎn)，汽車制造的毛利率為-2.44%，同比下滑12.26個(gè)百分點(diǎn)，海馬汽車給出的解釋為將停工停產(chǎn)期間的設(shè)備折舊計(jì)入了營(yíng)收成本。力帆科技去年整體毛利率為8.84%，同比下降7.23個(gè)百分點(diǎn)。

利潤(rùn)藏玄機(jī)

相較于營(yíng)收的普遍上漲，車企們的利潤(rùn)表現(xiàn)并不盡如人意，不僅如此，各家的盈利數(shù)據(jù)還藏有不少玄機(jī)。

記者統(tǒng)計(jì)的18家代表車企中，歸母凈利潤(rùn)超百億的車企僅有比亞迪和上汽集團(tuán)兩家。

新晉“利潤(rùn)王”比亞迪的新能源補(bǔ)貼收入為104.38億元，其中16.76億元計(jì)入到合并利潤(rùn)表。此外，由于利息收入的增加和利息支出的減少，比亞迪去年財(cái)務(wù)費(fèi)用減少了超7.1億元，這些因素都助力了其利潤(rùn)表現(xiàn)。

多年蟬聯(lián)利潤(rùn)王之位的上汽集團(tuán)，除了營(yíng)收下滑之外，歸母凈利潤(rùn)也下降34.3%至161.17億元，這一情況主要由于旗下的“利潤(rùn)奶?！鄙掀蟊姾蜕掀ㄓ脴I(yè)績(jī)呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)，上汽大眾的歸母凈利潤(rùn)首次跌破百億，僅有87.29億元，同比下滑14%，上汽通用為55.79億元，同比下滑23.2%，較2019年相比跌超近50%。

長(zhǎng)城汽車位列歸母凈利榜第三位。實(shí)際上去年長(zhǎng)城汽車表現(xiàn)并不樂觀，銷量下滑超20萬輛，且報(bào)告期內(nèi)公司銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用均呈現(xiàn)不同幅度的上漲，其中研發(fā)費(fèi)用更是同比增加43.56%至64.45億元。即便多項(xiàng)支出擴(kuò)大，但由于匯率收益幸運(yùn)增加24.88億元，使得長(zhǎng)城汽車毛利達(dá)266億元，同比上升20.71%，歸母凈利82.66億元，相較去年同期增長(zhǎng)22.9%。廣汽集團(tuán)以80.68億元的歸母凈利排在長(zhǎng)城汽車之后。

營(yíng)收增幅僅為15.32%的長(zhǎng)安汽車，歸母凈利卻大增119.52%至77.98億元，然而此舉并不意味著長(zhǎng)安汽車盈利能力的提升。去年長(zhǎng)安汽車?yán)①M(fèi)用的減少疊加利息收入增加，使其財(cái)務(wù)收入由去年同期的6.96億元增長(zhǎng)到8.26億元，增幅18.7%。同時(shí)公司的其他收益也由此前的0.4億元大幅躍升至2.84億元，增幅超6倍，對(duì)此年報(bào)中并未給出收益明細(xì)。此外，所得稅費(fèi)用也助力了其盈利表現(xiàn)，2021年該項(xiàng)費(fèi)用為0.11億元，這也意味著年內(nèi)長(zhǎng)安汽車通過退稅等方式收到了數(shù)億的所得稅。多舉并措之下，長(zhǎng)安汽車?yán)麧?rùn)大增。

剔除華晨雷諾后，華晨中國(guó)歸母凈利也下滑40.25%至71.47億元。

相較于營(yíng)收45.61%的增長(zhǎng)，吉利汽車的歸母凈利增幅不及此，去年其歸母凈利為52.6億元，同比增長(zhǎng)9%，而毛利率下降3個(gè)點(diǎn)至14.12%。

18家車企中，9家處于虧損狀態(tài)，占比一半。

其中蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車與零跑汽車雖仍處于凈虧損狀態(tài)，但同比均有改善，其中理想汽車的凈虧損改善情況最佳，去年該公司凈虧損20.12億元，同比改善525.97%，是目前新勢(shì)力中有望最早實(shí)現(xiàn)盈利的。營(yíng)收最高的蔚來汽車虧損也最多，達(dá)到145.59億元。小鵬汽車和零跑汽車分別凈虧損91.39億元與51.09億元，同比改善88.07%與79.52%。

同樣呈虧損狀態(tài)的還有北汽藍(lán)谷、江淮汽車、賽力斯、海馬汽車與眾泰汽車，且和去年相比，上述車企的虧損還在進(jìn)一步擴(kuò)大。

北汽藍(lán)谷去年增收不增利，營(yíng)收增長(zhǎng)9.4%，歸母凈利卻下滑4.22%至-54.65億元，對(duì)此公司解釋稱主要是受上游原材料價(jià)格上漲帶來動(dòng)力電池等零部件成本上漲，進(jìn)而擠壓利潤(rùn)空間，同時(shí)公司產(chǎn)品銷量還未起到規(guī)模性效應(yīng)。除了虧損擴(kuò)大，北汽藍(lán)谷的現(xiàn)金流也不容樂觀。期間經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流減少29.36%，投資性和籌資性現(xiàn)金流為負(fù)，且去年北汽藍(lán)谷籌資性現(xiàn)金流由去年同期的-2.4億元擴(kuò)大至-51.67億元。

江淮汽車去年?duì)I收、利潤(rùn)雙降，具體來看，銷量減少導(dǎo)致營(yíng)收下滑，然而江淮汽車的銷售、研發(fā)等費(fèi)用并沒有降低，疊加投資收益減少和信用減值、資產(chǎn)減值的擴(kuò)大，凈利由去年的0.13億元降至-15.82億元。

海馬汽車則表示原材料價(jià)格、芯片短缺等導(dǎo)致的生產(chǎn)端壓力持續(xù)增加是虧損的主要原因。