5月22日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，當(dāng)日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。

記者注意到，本月5月LPR報(bào)價(jià)維持不變，這是自去年8月實(shí)現(xiàn)非對稱下調(diào)以來繼續(xù)“按兵不動”。

在受訪專家看來，5月1年期和5年期以上LPR報(bào)價(jià)繼續(xù)“按兵不動”，主要因素仍在于當(dāng)月MLF利率維持不變，使得LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

(資料圖)

就此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示：“LPR利率保持穩(wěn)定，符合市場預(yù)期。這是因?yàn)?月作為LPR利率錨的MLF利率保持穩(wěn)定；1～4月新增信貸、社融表現(xiàn)強(qiáng)勁，企業(yè)新增信貸延續(xù)同比多增態(tài)勢，反映目前市場利率處于合理水平；近年來部分銀行凈息差壓力增大。整體看，短期LPR利率調(diào)降門檻仍偏高?！?/p>

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也表示，主要與MLF政策利率維持不變、貸款定價(jià)已偏離LPR較多、銀行凈息差仍承壓等因素有關(guān)，LPR報(bào)價(jià)沒有相應(yīng)下調(diào)的空間，后續(xù)整體貸款利率或以穩(wěn)為主。

5月MLF量增平價(jià)續(xù)做：5月15日，央行開展了1250億元1年期MLF操作，本月到期1000億元，中標(biāo)利率維持2.75%不變。由于政策利率持平前期，降息預(yù)期再度落空，也使得5月LPR報(bào)價(jià)調(diào)降的概率大幅降低。

周茂華還表示：“盡管LPR利率保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)后續(xù)央行鼓勵金融機(jī)構(gòu)挖掘LPR改革潛力，鼓勵金融機(jī)構(gòu)主動管理負(fù)債，并可能通過結(jié)構(gòu)工具或降準(zhǔn)等方式穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，重點(diǎn)是基建、制造業(yè)、綠色發(fā)展、科創(chuàng)企業(yè)等新興領(lǐng)域?！?/p>

在貨幣政策方面，周茂華還稱，國內(nèi)貨幣政策仍需要平衡多個目標(biāo)，貨幣政策保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)有力，在貨幣總量保持合理增長與市場流動性合理充裕情況下，突出薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域支持，同時，通過持續(xù)深化改革，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，激發(fā)微觀主體活力和創(chuàng)新力。

有業(yè)界專家認(rèn)為，在凈息差等因素約束下，后續(xù)降息空間進(jìn)一步收窄。

溫彬表示，當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步快速收窄至1.74%的歷史低位，已處于警戒區(qū)域，對于銀行業(yè)可持續(xù)經(jīng)營、繼續(xù)讓利實(shí)體空間和防范化解風(fēng)險(xiǎn)能力形成侵蝕。在此背景下，央行或?qū)⒏嘁揽拷Y(jié)構(gòu)性貨幣政策工具來實(shí)現(xiàn)“定向降息”，在降成本的同時兼顧調(diào)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)差異化精準(zhǔn)支持。

最新數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步收窄至1.74%的歷史低位，較去年年底繼續(xù)大幅下行17bp。

溫彬認(rèn)為，后續(xù)觸發(fā)降息的重要因素，仍是經(jīng)濟(jì)和融資修復(fù)的可持續(xù)性。但LPR的繼續(xù)調(diào)降，將主要取決于銀行息差表現(xiàn)情況。除依賴于政策利率的下調(diào)外，最主要的還是與負(fù)債端改善相匹配，以保證銀行凈息差維持在相對平穩(wěn)水平。

展望未來，溫彬預(yù)計(jì)：“未來一段時期，LPR大概率仍維持不變，新發(fā)放一般貸款和企業(yè)貸款利率可能會穩(wěn)定在4.5%和4%左右的水平，下行幅度預(yù)計(jì)不會太大。”

東方金誠方面也稱，年內(nèi)在MLF操作利率不變的前景下，1年期LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)調(diào)整的可能性較?。徊贿^，若二季度樓市回暖過程出現(xiàn)反復(fù)，不排除在MLF利率不動的同時，5年期以上LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)10～15個基點(diǎn)（0.1～0.15個百分點(diǎn)）的可能；從利率互換報(bào)買價(jià)走勢來看，市場也有這方面的預(yù)期。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）