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作者：中國證監(jiān)會政策研究室原副主任，同濟大學教授、博士生導師黃運成

新華財經(jīng)北京12月30日電題：中小市值上市公司呈現(xiàn)“七、二、一”特征需持續(xù)提升價值

隨著注冊制深化改革的持續(xù)進行，上市公司發(fā)展結構逐漸形成多元良性生態(tài)，但中小市值上市公司依舊需要持續(xù)關注。目前中小市值上市公司數(shù)量龐大，對整體經(jīng)濟發(fā)展的貢獻仍有不足。本文定義100億市值以下為中小市值公司，并總結中小市值上市公司呈現(xiàn)的特征。

總體上看，中小市值上市公司呈現(xiàn)“七、二、一”的特征，即中小市值上市公司數(shù)量占比超七成，但市值、營業(yè)收入占總體比重均不到兩成，創(chuàng)造的凈利潤、繳納的稅費占總體比重不足一成。截至2022年10月31日，A股合計4974家上市公司，總市值達79.09萬億元。其中100億市值以下的上市公司3539家，占A股所有上市公司總數(shù)的71.15%，但市值合計14.78萬億元，僅占A股市值總規(guī)模的18.68%。從營收角度看，在前三季度中，100億市值以下的上市公司營收總額為7.54萬億元，占A股營收總額的14.43%，凈利潤總額為2257.77億元，僅占A股凈利潤總額的4.76%。進一步看，中小市值上市公司繳納稅費3290.65萬元，僅占A股上市公司繳納稅費總額的8.79%。中小市值上市公司基數(shù)龐大但貢獻不足，其質量亟待提升。

從盈利能力來看，中小市值上市公司主業(yè)盈利能力缺乏，易受外部環(huán)境沖擊。截至2022年10月31日，中小市值上市公司平均凈利潤僅為0.64億元，其中虧損公司共775家，占中小市值上市公司總數(shù)的比例高達21.90%，每五家中小市值上市公司就有一家在前三季度發(fā)生虧損。疫情反復對消費市場造成強烈沖擊，疊加原材料價格不斷上升、產(chǎn)品價格持續(xù)下降的影響，使中小市值上市公司整體業(yè)績在三季度表現(xiàn)不佳。

從行業(yè)分布來看，中小市值上市公司市值規(guī)模排名前五的行業(yè)分別是機械設備(15232.12億元)、醫(yī)藥生物(14896.44億元)、電子(12925.62億元)、基礎化工(11275.62億元)、計算機(10068.78億元)。其中，中小市值公司在計算機、機械設備、電子、醫(yī)藥生物四個行業(yè)的研發(fā)投入均超過兩百億元，對于中小市值上市公司而言，研發(fā)創(chuàng)新是實現(xiàn)持續(xù)高質增長的關鍵一環(huán)，保持高研發(fā)強度，并以創(chuàng)新驅動業(yè)績增長。

目前，中小市值上市公司市場關注度較低，長期來看并不符合資本市場的深化發(fā)展的趨勢。中小市值上市公司具備巨大的增長勢能，是促進資本市場多元發(fā)展的關鍵，因此需持續(xù)提升中小市值上市公司質量，推動經(jīng)濟高質量發(fā)展。

（文章來源：新華財經(jīng)）